搶2兆美元資金池！一文看懂MSCI納A股之困難

《CNBC》報導，在歷經了前三次碰壁之後，這已是中國 A 股第四次叩關 MSCI 新興市場指數，MSCI 公司即將於週三 (20 日) 揭曉，本次 A 股是否能夠如願入摩。

MSCI 是當前全球最大的指數提供商之一，總資金池約高達 10 兆美元，全球積極型資金、被動型資金多採用 MSCI 作為參考基準，意即為這些資金基本上是跟隨著 MSCI 指數，來進行其投資組合上的資產配置。

其中 A 股多次叩關的是 MSCI 新興市場指數，該指數目前資金池約為 2 兆美元，佔據 MSCI 總資金池高達 20%。

目前港股已被 MSCI 納入新興市場指數之中，若上海 A 股再被 MSCI 新興市場指數納入，整體中國股市 (含港股、A 股) 在 MSCI 新興市場指數中所佔的權重，將自 26% 激升至 40%。

去年 MSCI 將 A 股拒在門外的主要理由為：(1) 上海、深圳交易所對 A 股相關金融產品的預審批制度、(2) QFII 每月贖回額度之限制。

而今年 MSCI 公司依然與中國監管機構，在「A 股相關金融商品預、審批制度」制度上，有著較大的分歧意見，該審批制度指的是，一旦 A 股納入 MSCI 新興市場指數之後，那麼全球一定會有更多 A 股相關的衍生性金融商品出爐，而這些商品即使是在海外上市交易，中國監管機構證監會仍然要求，一切商品上市都需先徵得證監會之批准，使得放行。

目前外資圈對於本次 A 股納入 MSCI 新興市場指數之機率，亦沒有十足把握，華爾街老大哥高盛證券 (Goldman Sachs) 即表示，今年 A 股納入 MSCI 新興市場指數的機率約為 60%，低於去年的 70% 機率。

瑞銀 (UBS) 預測，本次 A 股入摩的機率略低於 50%；而摩根大通 (JPMorgan Chase) 則較偏向樂觀，估計本次 A 股納入 MSCI 新興市場指數之機率高於 50%。

市場分析師表示，由於當前港股已納入 MSCI 新興市場指數之中，若 A 股再被納入，那麼中國在 MSCI 新興市場指數的權重估計將從 26% 上升至 40%。

而這對投資人來說，又代表什麼意涵呢？

這代表了若投資人透過 ETF 來跟隨指數投資，那麼在未來幾年之內，你將會持有越來越多的中國股票。