華泰證券：貸款規模符合調控節奏 新一輪樓市調控預期升溫

華泰證券發布2月份金融數據點評認為，貸款規模符合央行調控節奏，新一輪房地?調控預期升溫。央行數據顯示，2月份金融機構新增人民?貸款為1.17萬億元，高于去年同期數據。前兩個月人民?貸款為3.2萬億，與去年同期水平持平。其中非金融企業貸款新增7314億元，占整個2月份新增信貸的62.5%，環比1月份占比略有下滑。

居民按揭信貸下滑，地?調控預期升溫。2月份居民按揭貸款3804億元，環比1月份的6293億元下降2489億元。1月份的房地?按揭貸款是2016年積攢需求的集中釋放，2月份按揭貸款基本恢複正常，兩會期間高層頻繁提及房地?市場，市場對于新一輪的房地?調控預期逐漸升溫，短期?市場將會逐漸轉為觀望。

社融數據除表?貸款均不及預期。央行數據顯示，2月份社會融資規模增量為1.15萬億元不及預期。其中表?貸款增加1.03萬億元，表外貸款2234億元與去年基本持平，票據融資減少1718億元，債券融資淨減少1073億元，股票融資增加570億元。房企非?融資受限，表外貸款下滑體現了央行房地?調控的思路。債券融資已經連續三個月出現負增長，在債券收益率震蕩走高的大環境下，企業通過債券融資的意願也在降低。

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