國泰航空(00293-HK)：經營成本過高需削減成本

國泰航空(00293-HK)在去年12月的內部員工刊物《國泰天地》透露，計劃於本周三(18日)舉行的「領導會議」中，公布公司最新策略方向，更指新策略綱領將影響集團所有員工。國泰董事兼常務總裁何杲(Rupert Hogg)接受《南華早報》訪問時表示，國泰經營成本過高，需削減成本，會考慮調動員工擔任新職位，但未明言是否裁員。

國泰發言人昨日拒評裁員一事，僅指周三舉行的年度領導會議上，將向350位高層人員講解新業務策略，以及對營運模式帶來的改變。為削減開支，國泰計劃重整人手。

分析認為，整體客貨運尚未復蘇，加上廉航、內地航空公司競爭加劇等夾擊，即使裁員對國泰幫助不大。Hogg指，國泰需尋找方法節省開支，面對挑戰時可更靈活、有效地應對。

Hogg指，國泰將考慮調整團隊，擔任過時(outdated)職位的員工調至新的崗位，配合電子化趨勢；至於這是否意味會減少人手，他稱，「永不說永不(Never say never)」。另有外電報道，指市場預期國泰將於周三公佈裁員及削減成本措施，同時轉讓更多航班予國泰港龍。去年8月公佈中期業績時，集團曾表示只停聘非關鍵員工，「絕無裁員計劃」。

Hogg表示，在燃油對沖上，將不會如過往般積極，對沖合約年期將由過往4年縮短至2年。早年油價持續下跌，國泰在燃油對沖合約中輸多贏少，去年中期錄得巨額44.9億元對沖虧損。

過去一年，國泰航空一直在節省成本上疲於奔命。去年5月，朱國樑指出，客運業務在農曆年後開始轉差，收益受到衝擊，需要進一步控制成本，故宣布推出三招節流措施，包括檢討營運和預算、停止一切非必要的部門自主開支，以及暫停招聘或替補營運非關重要的職位空缺。

不過，似乎有關節流措施並未有生效，在8月宣布令人失望的上半財年業績後，10月又變相發盈警指，下半年業績會差過上半年。

國泰去年中期盈利大跌逾80%後，又變相發盈警，預告下半年表現或不及上半年，市場已預期國泰全年業績未如理想。上月行政總裁朱國樑於內部月刊指，集團正面對近年最嚴峻的挑戰，業界經歷結構性轉型、而非周期性下跌，集團必須求變，改變現有作業模式以提升收益。

事實上，近年更多廉航公司擴充香港業務，加上內地航空大力開拓國際直航下，香港作為內地旅客中轉站角色正受挑戰。?豐證券曾估計，國泰50%客量是來自轉機客，故券商普遍認為國泰經營正面臨結構性挑戰。信達國際研究部董事趙晞文認為，整體客貨運尚未復蘇，加上廉航夾擊，即使國泰裁員幫助亦不大。

據悉，太古企業發展及財務董事郭鵬日前在分析員會議中指出，由於油價上升，燃油對沖合約的虧損會減低，惟受到中東及內地航空公司競爭影響，營運收益會受到影響。

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