川普政策難推？外資：美股漲至3月 屆時最好下車保命

MoneyDJ 新聞 2017-01-16  記者 郭妍希 報導

川普當選美國總統後，美股過去兩個月的漲幅相當亮麗、道瓊工業平均指數和那斯達克指數頻頻登上歷史高，跌破許多專家眼鏡。川普即將在 1 月 20 日正式就職，不少分析師擔憂，美股這波多頭走勢屆時可能直接反轉。不過，高盛認為，美股仍有機會續漲至 3 月份，但大家到時候最好趕緊逃往高地保命。

MarketWatch 15 日報導 (見此)，高盛美國證券首席策略師 David Kostin 指出，大家對川普減稅的樂觀期待，有望推動標準普爾 500 指數走強、估計第 1 季底將上看 2,400 點，比目前還要高出 6%，也較川普贏得 11 月總統大選時多出 12%。

不過，Kostin 警告，投資人必須把握今 (2017) 年前 90 個交易日的機會獲利，因為人們對川普的稅制改革太過樂觀，若屆時稅改不如預期，美股多頭恐怕會在第 2 季沈船。有關聯邦財政赤字的爭論 3 月就將開始，屆時人們會意識到，假如川普的提議全都過關，那麼赤字將大幅膨脹，因此國會究竟要不要讓提案過關、還是未知數。

根據高盛計算，假如川普兌現競選承諾，將企業稅負從目前的 35% 下砍至 15%，聯邦財政赤字勢必會膨脹 60%、在 2017 年擴大至 1 兆美元。2016 年的財政赤字為 6,000 億美元左右。

高盛並預估，標準普爾 500 指數在 3 月觸頂後，2017 年底可能下探 2,300 點。

太平洋投資管理公司 (PIMCO) 則是相當謹慎，在川普蜜月行情過後，決定拉高現金部位。英國金融時報 15 日報導(見此)，不少大型 PIMCO 基金目前已決定降低高收益債的曝險度，轉而採取較為保守的策略。

據報導，PIMCO 公司債投資長 Mark Kiesel 指出，他已在兩個月前開始出售高收益債、建立現金部位，目前手上坐擁許多現金。他認為，假如川普大打貿易戰，那麼經濟勢必會陷入衰退，高收益債首當其衝。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。