新興市場需求改善 帶動日本經濟回暖

日本新一輪的經濟數據於聖誕節後出爐。受節日氣氛以及日圓貶值所帶動，日本 11 月的零售銷售表現理想，按年升 1.7%，遠勝預期的 0.6% 增幅，並結束連續 8 個月的跌勢。按月計，市場本來預期零售銷售額於 11 月轉跌 0.5%，但繼上月創兩年半最大增幅後續升 0.2%（經季節調整）。工業生產於 11 月按年增長 4.6%，較預期的 4.7% 低。另外，同期的失業率亦由 10 月的 3% 按月微升至 3.1%，較預期的 3% 為高。同時，全國核心消費者物價指數（CPI）按年下跌 0.4%，幅度較市場預期的 0.3% 跌幅大。

iMONEY 智富雜誌分析，日本央行自 9 月以控制孳息曲線陡度，定為貨幣政策的焦點後，於剛舉行的議息會議繼續維持利率及購買資產規模不變，並將明年的經濟增長預測由 1.2% 上調至 1.5%；通脹預測由 2.2% 調整至 2.5%。央行行長黑田東彥指出，雖然眾多國家的長期利率上升，但日本 10 年期國債收益率穩定處於零水平附近，反映聚焦於控制孳息曲線的政策正發揮預期中的作用。

全球經濟正逐漸復甦，新興市場的需求亦有所改善，有望於來年推動日本經濟。根據黑田所言，明年日本將會積極對抗通縮，達成 2% 的通脹目標為當務之急；而對於最近日圓貶值之勢，黑田表示乃意料中事，貶值速度亦並未過快。

分析指出，新興市場各國年底表現回盪，泰國 11 月出口大升 10.2%，意大利 12 月消費者信心也見反彈，中國 11 月工業利潤勁升 14.5%，僅有南韓因政治動盪使消費者信心下跌至 7 年半新低。