離岸人民幣兌美元匯率狂飆，一度升破6.87

MoneyDJ 新聞 2017-01-05  記者 新聞中心 報導

在離岸人民幣流動性持續緊張、做空人民幣的成本不斷攀升，以及美元走弱等因素共同作用下，一向被視為市場風向球的離岸人民幣兌美元匯率昨 (4) 日連續升破 6.89 至 6.96 八大關卡、暴漲逾 700 個基點，同時，離岸人民幣暴漲亦帶動在岸人民幣兌美元升值約 250 個基點。今 (5) 日淩晨離岸人民幣維持漲勢，離岸人民幣兌美元一度升破 6.87，最高達到 6.8626，較昨日低點漲幅超過 900 個基點，截至上午 10 時，離岸人民幣兌美元漲勢稍緩，報 6.8879。 受到離岸人民幣大幅升值影響，今日銀行間外匯市場美元兌人民幣的匯率中間價為人民幣 6.9307 元兌 1 美元，較前一交易日大幅升值 219 基點。 上證報報導，大陸監管層對於人民幣匯率的預期管理似見成效，從離岸市場人民幣利率高檔、及今年以來兩個交易日人民幣兌美元匯率中間價跌幅非常有限等現象來判斷，這或許就是傳遞出監管層維穩定市場的訊號。去年 12 月大陸召開的中央經濟工作會議會後聲明提到，要在增強匯率彈性的同時，保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。 離岸人民幣兌美元匯率昨日連續升破 6.96、6.95、6.94、6.93、6.92、6.91、6.90、6.89 等八大關卡，漲幅超過 700 個基點，最高報於 6.8881；這也帶動了在岸人民幣的走升，以昨日 16:30 收盤價計，在岸人民幣兌美元匯率 4 日上漲逾 70 個基點，報於 6.9485；在夜盤交易時段，在岸人民幣兌美元匯率繼續上行，晚間 10 時報 6.9306，漲約 250 個基點。 據銀行交易員、經濟學家表示，離岸人民幣的暴漲，從盤面上來看，並沒有人行直接干預跡象，而是多方面因素、長時間累積的結果，首先是近日離岸市場上人民幣持續的流動性緊張，香港離岸人民幣 Hibor 利率居高不下，使做空人民幣的成本不斷攀升；昨日離岸人民幣的走強，就是在做空成本攀升下，市場選擇轉換，換言之，原本人民幣空頭較多，但在選擇逆轉後，空頭回補引發大量止損盤，導致離岸人民幣出現暴漲。此外，人民幣大漲的其他原因還包括美元指數自去年 12 月初以來持續走高，存在一定修正壓力。 渣打銀行中國研究團隊認為，中國將人民幣匯率有效盯住一籃子貨幣，預計人行將維持其國內市場流動性相對緊平衡，並可能上調公開市場操作利率以穩定人民幣匯率。 交通銀行首席經濟學家連平認為，川普將於 1 月底正式上臺，可能帶動美元再度衝高，人民幣仍面臨外部壓力；此外，農曆春節將近，季節性購匯需求增強也可能給人民幣匯率帶來階段性壓力，但監管層針對外匯和資本流動的宏觀審慎監管持續發揮作用，應有能力保持外匯市場基本穩定。 摩根士丹利華鑫證券中國經濟學家章俊則提出，保持今年人民幣匯率的基本穩定，是針對一籃子貨幣基礎上的基本穩定，而非美元，考量美國經濟在川普政府財政刺激下存在加速可能，同時美元在美國聯準會進入升息通道後將持續升值，人民幣不應該也沒有必要跟隨美元升值；因此，人民幣兌美元匯率會出現小幅貶值，但在一籃子貨幣基礎上保持基本穩定。不過，考量到人民幣匯率的大幅波動，可能對其國內資產價格造成負面影響，進而透過金融市場向實體經濟傳導形成宏觀風險，保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定仍尤為重要。