東北證券：新國補落地 產業趨勢明晰

報告摘要：

【新能源汽車板塊】

新國補落地，產業趨勢明晰，行業發展的不確定性消除，但板塊趨勢性反彈的拐點還未來臨，短期依舊維持謹慎的觀點。核心邏輯：第一，整個板塊估值依舊維持高位，估值消化的風險並未得到有效釋放。第二，雖然新國補落地，行業發展的不確定消除，但從微觀企業層面來看，盈利下行趨勢的拐點可能延後至一季度。第三，雖然補貼政策的風險消除，但電池產業鏈價格下行的風險才剛剛開始，仍未到均衡狀態，因此會對板塊估值形成大的壓制。2017年新能源乘用車和物流車產業鏈是整個板塊的主旋律，但燃料電池和油耗壓力驅動下的弱混市場的爆發會成為2017年整個板塊新的亮點。

本周重點推薦：金龍汽車(600686,股吧)、鄭煤機(601717,股吧)長期組合：金龍汽車、天際股份(002759,股吧)、東安動力(600178,股吧)、華友鈷業(603799,股吧)、智慧能源(600869,股吧)、石大勝華(603026,股吧)風險提示：配套設施建設緩慢；市場推廣低於預期;油價下行【軌道交通板塊】

山東「十三五」「市市通高鐵」，鐵路局推動鐵路裝備技術現代化。

①2016年山東全省鐵路投資同比大幅增長，2020年實現「市市通高鐵」目標。按照5年2800億總投資規模測算，未來山東全省年均鐵路投資規模將繼續維持高位。山東省規劃的高鐵項目建成後，將形成以濟南、青島為中心，濟南、青島至周邊城市1小時通達，濟南與省內各地級市2小時通達，省內各地級市之間3小時通達的「1、2、3小時」高速鐵路交通圈。

②鐵路標準體系的建設推動中國標準動車組揚帆出海。中國鐵路標準體系建設有利於在國際鐵路標準體系中形成中國標準，確立中國鐵路標準體系符合中國高鐵引進、吸收、消化、再創新的發展戰略。

③鐵路裝備技術現代化推動鐵路核心技術和零部件國產化，鐵路全產業鏈持續受益。科技創新運用和鐵路裝備技術現代化，有利於鐵路整體技術水平再升級，鐵路核心技術和零部件國產化符合國家高端裝備製造業自主創新戰略；鐵路動力配臵、牽引系統、制動系統、控制系統、供電系統、轉向架和車體等各個系統和零部件繼續推進國產化，鐵路全產業鏈將持續受益。

本周重點推薦：時代新材(600458,股吧)、眾合科技(000925,股吧)、鼎漢技術(300011,股吧)長期組合：眾合科技、新築股份(002480,股吧)、輝煌科技(002296,股吧)、鼎漢技術、康尼機電(603111,股吧)、永貴電器(300351,股吧)、佳訊飛鴻(300213,股吧)、時代新材風險提示：鐵路行業投資不達預期；城軌投資建設財政壓力較大【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】