【港股解?】「香港鍾表大王」豪發「派息大紅包」 股價卻倒跌收場！

▲香港財華社「2016港股100強」即將隆重登場，歡迎關注！

說到投資者心目中的「心水股」，當屬派息多多的股票最受追捧。奇怪的是，今天香港有兩只放出派息大招的股票，卻沒有誘惑到股民們，怎?回事呢？
 
亞洲最大鍾表經銷商亨得利(03389-HK)，土豪們一定不陌生，寶?、寶格麗、卡地亞、勞力士……一切你說得上名字的國際名表都能在亨得利買到。然而，亨得利在2016年最後一個交易日?下重磅炸彈，向有著「鍾表大王」之稱的集團主席張瑜平出售中國內地業務，售價35億元(人民幣，下同)，預計交易會導致虧損約4.9億元，但將給公司帶來約58億元現金收入，公司除了用32億元來還債，另將派發特別股息每股至少0.2港元。

▲張瑜平

另一間年底「?貨」的公司是金衛醫療(00801-HK)，雖是間不出名的上市公司，但擁有中國最大臍帶血庫營運商中國臍帶血庫企業(CCBC)多數股份。臍帶血因?可以治療多種致命疾病，獲得父母們追捧，就快加入每個家庭的「生孩子套餐」了。臍帶血庫機構以年期收費，盈利模式和長期出租倉庫差不多。金衛醫療旗下CCBC是國內首家、最大規模臍帶血庫機構，公司近日公布中止向南京新百(600682-CN)出售CCBC的65.4%權益，轉向盈鵬蕙康基金出售，作價57.64億元(人民幣，下同)。金衛醫療預期交易將使集團獲得61.03億港元收入，將用30億港元來還債，27億港元用來補充營運資金，並弱弱表示，可能派發股息。 

你可能也注意到，兩間公司有許多共同點：出售資?，用大部分所得款來還債，並放出風聲——會派發特別股息。
 
特別股息對投資者來說，如同2017年的開年大紅包！受消息刺激，兩只股早間股價?升，亨得利一度升14%，見1.28元，成交量較平日?升數倍，達4000多萬股，然而好景不長，之後股價回落，收報1.1元，還跌了1.8%。金衛醫療曾升至1.23元，升約17%，然而之後升幅收窄，收報1.08元，升約3%。
 
這就令人匪夷所思了，投資者們的熱情?何褪得這?快？
 
信誠證券聯席董事張智威分析，亨得利這次交易蝕錢4.9億元人民幣，因此投資者對此並不滿意；另外，該股之前在1元以下低位徘徊半年多，至12月中卻升至1.1元，顯然是反映這次交易的消息，賺到錢的投資者趕著獲利離場，不想再等0.2港元特別息。
 
值得注意的是，亨得利近年派息皆低于0.1元以下，這次特別股息0.2港元以上，可謂相當吸引，投資者?何還是頭也不回得殘忍走掉呢？

細觀亨得利公告，這次出售的原因，是考慮人民幣兌美元貶值及中國業務增長放緩，而公司?中國業務的承擔較多負債成本，在資?質素進一步下降及人民幣貶值加劇前，公司認?現時變現?最佳時機，未來專注于香港、台灣及其他海外市場。截止2016年上半年，亨得利盈利下滑64.7%至9018.6萬元，收入也下滑12.9%至5.9億元，其中內地零售占公司收入高達47%，這樣的情況下，割舍掉最大收入來源值得嗎？

亨得利公告表示，接下來將致力于在香港、台灣中高檔國際名表銷售，香港遊客人數回升是有利條件；2016年12月已完成在台灣台北一項物業收購，會將「三寶名表」店遷址到這?，並將在台灣永久建立其旗艦店；此外，集團正與美國一間奢侈手表零售商磋商收購，計劃拓展美國零售業務；集團還計劃在內地蘇州市建立制造設施，預計2017年年底提高?能。
 
張智威卻不看好亨得利剩下業務前景，他指香港零售業面臨寒冬，亨得利經營的手表業務前景仍艱難，這項交易雖會減輕公司負債，但難言能對未來業務帶來改觀，投資者還是「走?上策」。
 
不過，截止2016年6月底止，亨得利持有現金21.03億元(人民幣，下同)，加上這次交易除去32億元用來還債、8億元用來派息，還剩下18億元補充營運資金，未來還會帶來什?驚喜，仍留給大家遐想。

對于今日與亨得利「同命相連」的金衛醫療，張智威分析，公司未確定是否派息、派息多少，因此帶來不確定性，股價升上來後，投資者面對不明朗因素，就沽貨離場了。他提醒投資者，該股面臨沽壓，現時不宜追入，等到股價回落至1.05元以下再考慮。
 
金衛醫療主營醫療設備、臍帶血儲存、醫院管理、中草藥、醫保信息管理業務，其中約七成收入來自醫療設備。公司連續虧損多年，截止9月底止上半年虧損擴大至3.94億元（港元，下同），2015年同期則虧損2.34億元，不過，期內CCBC則扭虧?盈，盈利4.17億元，公司還在交易中承諾，CCBC未來三個財年(2016、2017、2018財年)淨利潤分別達3億元(人民幣，下同)、3.6億元及4.32億元。

張智威分析，交易可增加金衛醫療營運資金約27億港元，?正面因素，但暫時看不到對提升業務的幫助。
 
2017年第一個交易日，亨得利與金衛醫療都使出「派息大法」，然而卻沒有預想的成效，被火眼金睛的投資者們感受到「潛在危險」，因而謹慎避開，不知是不是「新年新氣象」。

文｜羅妍，香港財華社財經記者。
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