【港股解?】“中國外儲操盤手”成央行最年輕副行長 外儲能守住3萬美元關口嗎？

2016年即將畫上句號，國務院卻在昨日公布人民銀行新一輪高層任命，有“中國外匯儲備操盤手”之稱的人民銀行行長助理殷勇，升任央行副行長，成?央行最年輕的、也是首名70後副行長。

▲目前中國人民銀行的領導班子 

這是兩年內，殷勇的第二次“升職”，距離上次他升任央行行長助理，僅僅16個月。這一年多時間內，殷勇從一個國家外匯管理局的司局級幹部，跨過外管局局長助理、副局長，直接升至相當于局長級別，升職速度罕見。

▲“殷勇升職記”，離不開央行的破格提拔

殷勇現年46歲，學生時代想必是十足的學霸，擁有清華大學自動控制和企業管理雙學士、系統工程博士及哈佛大學公共管理碩士學位，並且，和他現任上級領導、央行行長周小川師出同門，皆?中國系統工程學科的開山元老、清華大學系統工程和自動化專業創辦者鄭維敏教授的學生。

▲殷勇履曆表 

殷勇于1996年畢業後，就進入國家外匯管理局從事外匯管理相關工作，曆任外管局管理司副司長、中央外匯業務中心主任，被外界視?中國外匯儲備管理的“掌門人”之一。由于他擁有近20年的外儲管理經驗，因此被稱?“中國外彙儲備操盤手”。2015年8月，殷勇被提拔?央行行長助理、黨委委員，這被視?近十多年來，中國央行領導班子首次出現“外儲操盤手”身影。
 
值得注意的是，殷勇升職的時間點皆與人民幣、外匯的重大轉折有重合。
 
殷勇上一次升職前後，即2015年8月，央行宣布調整人民幣對美元彙率中間價報價機制，俗稱“811匯改”，開?以市場化?基礎、參考一籃子貨幣的人民幣匯率形成機制的轉變。自“811匯改”以來至今日，在岸人民幣已貶值9%，美元兌人民幣由6.4水平升至6.9。

▲殷勇升職的時間點皆與人民幣、外匯的重大轉折有重合

而殷勇的這一次升職，恰逢11月單月中國外匯儲備減少691億美元，創下今年1月以來最大單月降幅，令中國外儲規模縮水至3.052萬億美元，?5年多以來曆史低位，較2014年峰值3.99萬億美元減少近一萬億美元，逼近3萬億關口。
 
正當市場都在討論，中國外儲會否在2016年最後一個月跌破3萬億美元，央行突降大任于殷勇，這位“外儲操盤手”能夠扭轉乾坤嗎？
 
有經濟師就來潑冷水了。麥格理大中華區首席經濟學家胡偉俊表示，“人民幣政策牽涉多層級參與制定，不僅限于人民銀行…人民幣政策不會因央行的更換新的副行長就發生巨大變化。”
 
胡偉俊還預測，“12月中國外儲很有可能跌破3萬億美元，即使12月保住了，1月份肯定會跌破3萬億美元。”
 
但他認?，即使是這樣，中國外儲的情況也較年初預期得好，預計全年減少3500億美元，仍低于2015年的減少量。胡偉俊指，明年資本外流的壓力會更小，外儲更加穩定，一是因?中央加強資本管制，二是因?2015、2016兩年流出的外資已經“走得差不多了”。他表示，穩定外匯的關鍵，還是央行如何扭轉人民幣持續貶值的預期，“畢竟老百姓們決定是否換匯，還是看人民幣過去一兩年是否貶值”。
 
中信銀行首席經濟師兼研究部總經理廖群，把殷勇的升職看做是“標志外匯管理將成?央行未來一年或幾年的工作重點”。

▲中信銀行首席經濟師兼研究部總經理廖群 

廖群分析，明年美國加息步伐提速，人民幣面臨更大貶值壓力，加上特朗普領導的美國新政府充滿不確定性，這些都將給人民幣、外匯市場帶來動蕩，管理人民幣匯率成?更艱巨的任務，“一個對外匯市場熟悉，對政策、操作都熟悉的人來主管外匯…有利于外匯在人民幣貶值、全球金融市場動蕩中按政策預期運行。”
 
廖群坦言，一個副行長的力量無法改變政策，但是“殷勇擁有外儲操作、管理經驗，可?外儲政策的制定提出建議”。
 
至于明年央行對待外儲的政策，廖群分析，主要是三方面：首先是抹去“灰色地帶”，例如打擊“假外資”，對企業直接外資投資加強審查，收緊個人在海外的保險投資等；其次，央行會力保人民幣兌美元貶值幅度小于其他貨幣；最後，外匯儲備和人民幣匯率的穩定，還要看中國經濟增長能否完成6.5%抑或是6.6%的目標。
 
剩下的最後一個月，廖群認?市場可以“放寬心”，央行?維護市場信心，也許會保住12月外儲維持3萬美元以上水平，預計12月單月減幅介乎300-400億美元。
 
無論怎樣，全球市場都對這位新任央行副行長寄予期望。殷勇今年6月出席一論壇時曾指，雖然包括中國在內的全球主要經濟體目前都還面臨不少挑戰，但中國貨幣政策的回旋空間還比較大，“穩健”是對當前中國貨幣政策形態的准確描述。但是，央行想打好這副“穩”字牌可不容易，這主要表現在老百姓的瘋狂上。
 
香港保險近年成?內地人配置海外資?的優先選擇，?堵住資金通過這一渠道外流，中國銀聯宣布10月底起禁止銀聯卡境外購買壽險，而本月中，Vsia及Master卡來港買保險業也受到限制，僅能購買不多于5000美元的保單，並且不能多次刷卡繳交保費。
 
眼見出走的路受阻，尚在境內的資金也“坐立不安”。據央行數據顯示，11月內地外幣存款按月大幅增加204億美元，按年增加11%，同期外匯占款則按月減少3827億元人民幣，這意味著，未能把資金送到境外的人們，選擇用外幣存款來保值。另外，招商銀行在上海發售的一款年利率2.37%的美元理財?品，在60秒內被搶售一空，也印證了內地投資者對外幣資?配置的瘋狂需求。
 
老百姓們的瘋狂，皆因?人民幣明年繼續貶值看似大局已定。高盛、德意志、瑞銀等大行都預測，人民幣明年必定破7；就連中國商務部也預計，人民幣明年貶值3%-5%。

殷勇的上任，能否安撫動蕩不安的匯率、外儲與人心？貼著“外儲操盤手”標簽的央行副行長會有何不同？2017年也許會給你答案。

 文｜羅妍，香港財華社財經記者。
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