面臨單價下滑壓力，新普今年營收獲利難避衰退

MoneyDJ 新聞 2016-11-18  記者 陳祈儒 報導

新普（6121）在今年 iPhone 7 銷售量可望較去年的 6s 手機略高，惟超薄筆電的 NB 電池模組與手機模組平均單價仍持續下滑，新普累計前 10 月營收年減 10.8%，毛利率只能先守 10% 關卡。展望第 4 季，因新版 Macbook Pro 問世後拉貨帶動，法人預估，新普本季營收季成長約 10%，惟仍較去年同期減少約 8%。法人以新普第 4 季財測評估，新普今年 EPS 應難超過 10 元。

新普科技成立於 1992 年，總部位於台灣新竹湖口，是電池模組製造大廠。尤其在筆記型電腦用電池模組製造競爭力強，NB 鋰電池組全球市占率約 25%，全球排名第二，僅次於日廠 Panasonic。

新普應用終端涵蓋 NB、Tablet 平板及智慧手機；因成本及品質優於同業，取得 Apple 全系列產品電池模組訂單，包含 Macbook、iPad 及 iPhone；其中 Macbook 及 iPad 以順達（3211）為主要競爭對手，同為 iPhone 供應鏈還有中國德賽電池，以上這些 IT 應用占營收比重約 9 成以上。非 IT 營收比重近 10%，產品以日系及歐系電動腳踏車及電動摩托車為主。

（一）新普今年本業獲利挑戰一個資本額，有難度：

今年上半年消費產品景氣平淡，第 3 季還好還有新手機上市效應，但是新普累計 1~10 月營收年減約 10.8%。新普展望 2016 年第 4 季是 iPhone 拉貨高峰，且 MacBook 電池出貨旺季，但消費性電子零組件報價逐年下滑的壓力仍持續發酵，營運恐持續年衰退，公司的單季財測，營收為 157.6~162 億元，季增 7~8%，毛利率維持 10%，預估 EPS 2.51~2.58 元，持續呈現年衰退。

在加上今年前 3 季財報，新普 2016 年全年每股獲利要超過 10 元有難度。

（二）陸廠競爭情況未減，新普獲利成長受阻：

中國科技零組件廠的技術與產品品質進步快速，加上有龐大市場等誘因，近年蘋果等歐美消費電子品牌，都加大對中國電子業 IT 下單的比例，對於傳統台灣科技業者造成一定程度影響。

適用在筆電、手機上的薄型的鋰高分子電池競爭上，新普也要跟中國業者德賽電池分食客戶接單，是近年營收成長減緩、毛利率水準僅持平的近因。

加上，新普之前與中國相關電池產業廠商合作並沒有進展，中國產業供應鏈並不想將自身電動車市場跟台廠合作，新普難在電動載具的市場獲得新的成長養份，也是近年營運未能成長的遠因。

（三）非 IT 貢獻度仍小，新普業績動能仍不強：

新普在 2010 年布局了電動車電池組，比 2013 年切入薄型智慧型手機電池組還要早。目前新普仍以電動腳踏車與電動摩托車（皆為二輪載具）為主，在四輪電動車方面的效益，還要再等待。

由於在電動車、儲能電池、機械手臂、醫療設備等電池等非 IT 應用的營收比例仍低，新普整體電池模組報價仍受制於 NB、Smartphone 等大宗消費電子應用，整體產品平均報價趨跌，法人預估新普今年業績動能仍不強。

展望 2017 年，熱門消費電子產品仍會是新普的營運主要動能，就看手機、筆電產品銷售是否帶動成長，預計 2017 年非 IT 應用，還暫時無法帶動營收成長。