人民幣兌美元跌至近八年新低 匯率波動容忍度提高

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--11月15日，在岸市場人民幣兌美元即期匯率收盤跌破6.85關口，與中間價同時創下近八年來最低水平，盤中一度跌破6.86關口，觸及全球金融危機以來最低。分析認為，近期人民幣匯率波動較大，貶值速度超出市場預期，表明監管層對於匯率波動的容忍度提高。人民幣仍處於貶值壓力逐漸釋放過程中，美元指數回調似乎近在眼前，人民幣被動承壓順勢快貶的情形也會有所收斂。

今日人民幣兌美元匯率中間價大跌204個基點，跌破6.84關口，報6.8495，為連續第八個交易日下跌，並創下2008年12月8日以來新低。

在岸市場人民幣兌美元即期匯率隨後低開44個基點，並在一小時內連續跌穿6.85和6.86兩個關口，最低觸及6.8660，創2008年12月9日以來最低點，當時是全球金融危機最為嚴重的時期。

此後，中資大行開始拋售美元，令人民幣跌勢收窄至6.86水平附近。北京時間16:30人民幣兌美元收盤報6.8530，相比前一交易日收盤價6.8409下跌121個基點，盤中波動區間為6.8414-6.8660，成交額276.60億美元。

離岸市場人民幣兌美元盤中則跌破6.87關口，最低觸及6.8727，繼續刷新曆史最低水平,，亞洲交易時段盤尾回升至6.86水平。

交易人士稱，近期人民幣匯率波動較大，貶值速度超出市場預期，表明監管層對於匯率波動的容忍度提高。人民幣在跌破6.86後受到干預，但干預力度不如以往，意在避免市場出現不利的恐慌情緒。

不過，人民幣相對貨幣籃子保持平穩有助於穩定市場預期。因此，市場對本輪人民幣貶值似乎並不太擔憂，從風險資產表現看，風險偏好並未受到明顯抑制。

渣打銀行中國經濟學家丁爽認為，雖然最近人民幣兌美元走軟，但這段時間裡人民幣兌一籃子貿易夥伴貨幣匯率實際上是上漲的。在當前這種波動較大時期，CFETS人民幣匯率指數似乎可以充當穩定外匯市場錨的角色。

自特朗普贏得美國大選以來，新興市場貨幣跌幅超過人民幣。圍繞美國加息和貿易保護主義的擔憂對墨西哥、土耳其、印尼等國貨幣造成衝擊。

中金公司研究報告稱，美元在美國總統大選後持續顯著走強，而過去幾個交易日人民幣匯率走勢主要是對美元走強的反映。

報告認為，市場似乎正在適應特朗普贏得總統大選的現實，重新評估美國經濟和投資前景。雖然特朗普促進增長和就業的承諾受到市場的追捧，但其具體的政策綱領尚不完全清楚，並且實施過程中還將有更多的不確定性。雖然美元最近走強，但當未來市場根據實際政策行動重新修正其預期時，美元可能會出現更大的波動。

中金指出，面對中美貿易的不確定性，中國有可能藉機提前釋放壓力，允許人民幣隨著美元走強而適當貶值。稍長期地看，預計人民幣不會出現大幅貶值，尤其是考慮到中美雙邊的貿易博弈。報告維持2017年年底人民幣兌美元匯率在6.98左右的預測。

財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鍾正生認為，人民幣仍處於貶值壓力逐漸釋放的過程中，明年人民幣對美元匯率進一步破“7”應為大概率事件。但人民幣匯率短期進一步突破整數關口，需要美元進一步走強的支撐，而對目前尚難真正“一枝獨秀”的美國經濟來說，這似乎並非易事。目前美元走強已充分反映了美聯儲加息和特朗普政策的預期，回調似乎近在眼前，人民幣被動承壓順勢快貶的情形也會有所收斂。