《美債》通膨蠢動 殖利率盤中飆逾4個月高！買盤湧入

MoneyDJ 新聞 2016-10-18   記者 郭妍希 報導

美國 10 年期公債殖利率週一 (10 月 17 日) 稍早一度突破 1.8%、創逾四個月高，帶動買盤湧入，使得殖利率到尾盤以下跌作收。

MarketWatch 報導，Tradeweb 報價顯示，紐約債市 10 月 17 日尾盤時，對聯準會 (Fed) 利率決策較敏感的美國 2 年期公債殖利率下挫 1.6 個基點至 0.823%；10 年期公債殖利率下挫 2.6 個基點至 1.766%；30 年期公債殖利率下挫 3.1 個基點至 2.522%。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

除了逢低買盤之外，紐約製造業景氣指數續降溫，也提振了債券買氣。紐約聯邦儲備銀行 17 日公佈，2016 年 10 月紐約州製造業景氣指數自 9 月的 - 2.0 跌至 - 6.8、遠遜於經濟學家原先預期的 1.00，創 5 月 (-9.0) 以來新低。指數低於零代表景氣呈現萎縮。今年 1-10 月平均值達 - 4.13、創 2009 年以來同期最低紀錄。

這提醒投資人，美國經濟的復甦腳步仍遠低於前幾次的景氣循環。中國大陸上週公佈的出口活動驟降，而以出口為重的新加坡也面臨第三季經濟嚴重趨緩、恐陷入衰退的困境，顯示全球經濟依舊遭嚴重逆風吹襲。

不過，全球通膨蠢蠢欲動，仍使長天期公債需求受到壓抑。華爾街日報報導，通膨會吃掉債券的固定收益，對長天期公債來說是一大威脅。

上週五 (10 月 14 日) 公布的數據顯示，中國大陸的躉售通膨突破零，為 2012 年以來首見，而美國上週五公布的 9 月生產者物價指數 (PPI) 月增 0.3%，也高於市場預期的 0.2% 升幅。美國消費者物價指數 (CPI) 即將在本週二出爐，屆時將受到投資人嚴密檢視。

重量級央行最近紛紛暗示，對通膨的容忍度會更高一些，使得殖利率近期直直往上升。英國央行 (BOE) 主席 Mark Carney 上週五說，就算通膨超越央行預設的目標，他也不會太快採取行動來壓制。美國聯準會 (Fed) 主席葉倫 (Janet Yellen) 上週五亦暗示，為了刺激經濟，放手讓通膨升破 2% 或許會有幫助。

英國、德國公債殖利率在通膨預期上揚的帶動下持續攀高。MarketWatch 報導，德國商業銀行固定收益策略師 David Schnautz 指出，通膨預期上揚，跟原物料價格止穩有很大關聯。歐洲統計局 (Eurostat) 數據善，歐元區 9 月消費者物價指數 (CPI) 年率上升了 0.4%，創 2014 年以來新高。

Tradeweb 報價顯示，英國 10 年期公債殖利率 17 日盤中一度跳升逾 10 個基點至 1.22%，之後漲幅收斂，終場僅上漲 2.7 個基點至 1.03%。德國 10 年期公債殖利率 17 日盤中也跳升，但終場持平於 0.05%。