金價將回彈？政治不穩、頁岩油壓抑通膨、避險需求夯

MoneyDJ 新聞 2016-10-05  記者 郭妍希 報導

美元指數 4 日跳升 (相關消息見此)，使金價在同一天驟跌 3%，把人殺得措手不及。不過，對金價的預測向來八九不離十的新加坡華僑銀行(OCBC) 經濟學家 Barnabas Gan 認為，全球地緣政治風險來襲，再加上頁岩油產出拉高可能壓抑油價，預期金價應能扭轉劣勢、再次走強。

新加坡《商業時報》(Business Times)報導 (見此)，Gan 4 日發表研究報告指出，金價怎麼跌下去、就會怎麼彈回來，未來 12 個月內仍有諸多不確定因素，例如美國 11 月的總統大選，以及英國即將在明(2017) 年將行使「里斯本條約」(Treaty of Lisbon)第五十章(Article 50)，正式展開脫歐流程等，這些都會帶動需求湧向黃金等避險資產。

Gan 並指出，一旦美國頁岩油產能拉高、鑽油井增加帶動油價回軟，那麼通膨壓力也會隨之降低，這或許能提振金價、讓黃金重拾過去榮耀。

MarketWatch 4 日報導，Sharps Pixley 執行長 Ross Norman 在接受專訪時也指出，金價 4 日的跌勢又急又快，並非正常獲利了結造成的波動，比較像是一股投機的力量，想把金價摜壓至 1,300 美元以下，藉此從中獲利。

Norman 表示，投機客的確有能力造成短期波動，但對長期投資人來說、影響並不大，至於錯過今 (2016) 年上半年黃金大多頭的人，本波金價重挫，反倒成了逢低搶進的絕佳良機。

不過，也有分析師不看好接下來的金價表現。barron`s.com 4 日報導，美系外資分析師 Nell Agate 發表研究報告指出，假如就業數據保持穩定，Fed 將如期在 12 月升息，而穩定的美元應該會在 Q4 壓抑金價。

不僅如此，Agate 還說，ETP(exchange-traded product；交易所買賣產品，為被動投資工具，ETF 是 ETP 的一種)帶來的實體黃金需求，大多集中在今 (2016) 年上半年，成長動能可能趨緩。

Agate 認為，黃金實體需求趨緩，已經有跡可循。舉例來說，ETP 在 9 月的黃金需求僅成長 11 公噸，遠不如上半年平均每月的 80 公噸。

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