《美債》ISM製造業夯、短債遭拋售！殖利率曲線走平

MoneyDJ 新聞 2016-10-04  記者 郭妍希 報導

美國最新公布的製造業數據表現良好、增加聯準會 (Fed) 升息機率，對央行利率政策展望高度敏感的短天期公債面臨賣壓。

MarketWatch 報導，Tradeweb 報價顯示，紐約債市 10 月 3 日尾盤時，對聯準會 (Fed) 利率決策較敏感的美國 2 年期公債殖利率上漲 3.6 個基點至 0.800%；10 年期公債殖利率上漲 1.9 個基點至 1.624%；30 年期公債殖利率上漲 0.4 個基點至 2.336%。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

供應管理協會 (ISM)3 日公布，美國製造業採購經理人指數(PMI) 在 8 月跌破景氣榮枯點 50 後，9 月再次回升至 51.5、並優於市場預期的 50.6。這增加了 Fed 在年底的升息機率。

美國即將在本週五 (10 月 7 日) 公布眾所矚目的 9 月就業報告，屆時可能決定 Fed 的升息步伐，投資人嚴陣以待。

華爾街日報 3 日報導，當 Fed 進入升息循環時，投資人通常傾向賣出短債、買進長債，這個策略過去一年相當受到市場歡迎，在 Fed 十年前那次的升息循環中，更是非常熱門的交易。

美國長天期、短天期公債的利差正在逐漸收斂，也就是所謂的殖利率曲線走平。報價顯示，美國 10 年期、2 年期公債的利差在 3 日收斂至 0.824 個百分點、低於上週五 (9 月 30 日) 的 0.841 個百分點，創 2007 年以來新低。

殖利率曲線走平，經常被市場解讀為經濟成長或將趨緩。部分經濟學家更警告，若 Fed 過早升息，可能會破壞經濟復甦動能，尤其是在美國經濟擴張速度遠低於過去的環境下。

芝加哥交易所集團 (CME Group) 的聯邦基金期貨數據顯示，投資人 3 日預估的 12 月升息機率有 62%，高於幾周前的 50%。BMO Capital Markets 利率策略師 Aaron Kohli 指出，未來幾週的經濟數據必須更加強勁，Fed 才有可能開槍升息。