發揮貼近金融市場優勢 促進代理投資業務發展

人民銀行上海總部公開市場操作部主任 朱沛

2010年8月，為進一步拓寬跨境人民幣的回流渠道，促進人民幣跨境結算業務的發展，人民銀行發布《關於境外人民幣清算行等三類機構運用人民幣投資銀行間債券市場試點有關事宜的通知》，允許包括境外央行(貨幣當局)在內的三類機構投資我國銀行間債券市場。同年12月，人民銀行總行授權上海總部具體負責代理境外央行、國際金融組織和主權財富基金等機構在銀行間債券市場的投資業務，以充分利用上海總部貼近金融市場的資源優勢，進一步支持上海國際金融中心建設。

六年來，在人民銀行總行的正確領導下，人民銀行上海總部充分發揮貼近金融市場、貼近上海國際金融中心的優勢，在代理境外央行類機構投資這項全新業務領域里積極探索、積累經驗、強化服務、嚴控風險，重點通過以下幾方面措施，確保代理業務實現了快速健康發展:

一是建立完善的代理業務管理制度與操作流程。在代理業務開展初期，面對這項全新業務的挑戰，上海總部充分發揮貼近市場的優勢，研究借鑒商業機構金融交易部門的經驗，結合代理債券投資業務的要求與特點，在短時間內迅速建立了代理業務管理團隊，創建了完善的代理業務各項操作流程，形成了比較完整的管理制度體系。到2016年8月底，上海總部為共近40家境外央行類機構提供了代理投資服務，充分滿足了境外央行類機構快速增長的各項服務需求，並獲得了其高度認可和贊賞。

二是為境外央行類機構提供個性化服務。為更好地服務境外央行類機構，上海總部在履行《投資代理協議》相關條款，為境外央行機構提供日常債券交易、結算和債券付息、到期兌付、結息付費等工作的同時，努力結合境外央行類機構的差異化需求提供個性化服務。2015年，人民銀行總行進一步開放銀行間市場並允許境外央行類機構投資債券回購、債券借貸、債券遠期及利率互換後，上海總部及時對這些新投資品種的代理服務進行了研究，隨時准備為部分境外央行類機構的新產品投資需求提供代理服務。在2016年世界銀行特別提款權(SDR)計價債券的發行中，為滿足部分境外央行類機構對SDR計價債券的投資需求，上海總部積極配合SDR計價債券發行承銷商的營銷工作，為境外央行類機構及時解決SDR計價債券投資中的特殊問題。為應對10月1日人民幣正式加入SDR貨幣籃子後國際貨幣基金組織、世界銀行和國際清算銀行等國際金融組織儲備資產幣種結構調整帶來的新增人民幣投資需求，上海總部積極與國際金融組織進行了密切的溝通，充分了解其投資需求，提前制訂了全面的應對方案和操作計劃，確保投資業務順利開展。

三是對代理業務的未來發展進行深入研究與探索。在向境外央行類機構提供代理業務的過程中，上海總部充分意識到代理債券投資業務是一項關系到人民幣國際地位和全球人民幣儲備資產管理的重要業務，需要對其未來發展進行更多研究與探索。上海總部結合代理業務發展中的一些問題，及時對紐約聯儲等境外央行的這類業務開展了深入研究，並總結和探索可供人民銀行借鑒的先進經驗。應紐約聯儲邀請，上海總部參加了在法蘭克福和首爾召開的第二、第三屆全球中央銀行官方服務提供者圓桌會議，參與了由紐約聯儲、歐洲央行、日本銀行、英格蘭銀行等全球主要中央銀行組成的課題研究機制，全面了解主要發達國家中央銀行在代理境外央行類機構投資、托管及清算等業務的發展現狀，以更加深入地了解和借鑒國際經驗，進一步促進代理業務的發展。

隨着人民幣國際化進程的加快和今年10月1日人民幣正式進入SDR貨幣籃子，預計未來一段時期境外央行類機構對人民幣資產需求還將進一步增長，人民幣在全球官方儲備資產中的占比將不斷提升，境外央行類機構對人民銀行代理投資等服務的需求也可能出現快速增長。人民銀行上海總部將密切關注人民幣國際化和金融改革開放的進程，繼續發揮貼近金融市場的優勢，監測分析境外央行對人民幣資產作為外匯儲備資產的需求，做好代理投資業務相關工作，努力實現代理服務與人民幣在國際儲備資產中的地位相稱，促進人民幣國際化和金融業對外開放。