工行北分：貴金屬及商品市場交易策略

和訊特約

一、貴金屬市場

黃金

周一現貨金價基本收平，稍早受美元走軟提振延續上周漲勢，但動能稍後消退，金價再次回到每盎司1338美元附近。市場靜待美國大選的首輪辯論，以尋找11月大選結果的線索。上周受到美聯儲會議帶動，金價出現上漲，周線漲幅達到2%，一改此前震盪走低的行情。進入本周後，金價繼續維持在近兩周高位附近窄幅震盪。當前焦點是新一屆美國總統人選，市場靜待周二進行的民主黨候選人希拉里和共和黨候選人特普朗的首輪電視辯論。如果辯論中特普朗的支持率領先，則可能會導致不確定性上升，從而支撐金價表現。新一屆美國總統人選可能也將對美聯儲政策產生間接影響，因此當前市場參與者盡管仍然保持謹慎的態度，但任何來自競選的消息都有可能牽動其神經。

從技術面看，上周金價整體呈現走高後持穩的走勢，周內一度觸碰下方100日均線每盎司1306美元。之後金價日內出現大幅上漲，一舉突破上方50日均線壓制，再次回到每盎司1330美元上方，並維持在近兩周高位附近震盪。短線看，金價或將繼續維持區間震盪的走勢，突破前期高點1375美元/盎司一線的可能性不大。中期看，金價可能出現階段性回調，但回調深度可能有限，下方100日均線料將繼續提供支撐。

白銀

白銀價格周一與金價走勢出現背離，周一延續上周跌勢，下跌1.4%，至19.38美元/盎司。白銀先於黃金進行短線方向選擇，較黃金而言形態上更適合短線做空，短線繼續看空到19整數位一線。如果對該整數關口形成突破，則支撐位下看100日均線18.65美元/盎司。

二、商品市場

原油

油價周一收漲3%，因全球主要產油國齊聚阿爾及利亞，商討支撐油價的舉措，市場的不安情緒導致波動性升至4月多哈會議以來最高，當時產油國的凍產磋商以失敗告終。石油輸出國組織(OPEC)成員國和以俄羅斯為首的非OPEC產油國於9月26-28日在阿爾及利亞舉行的國際能源論壇間歇召開非正式會議，商討解決過去兩年來一直壓得油價喘不過氣來的供應過剩問題。OPEC主要成員國伊朗給達成協議的前景潑冷水，不過，部分OPEC成員國仍對此抱有希望。伊朗目前仍在開足馬力生產，力爭將產量恢復至2012年西方對其實施制裁前的水平。布倫特原油期貨收漲1.46美元，或3.2%，報每桶47.35美元，盤中交易區間為45.74-47.66美元。美國原油期貨上揚1.45美元，或3.3%，報每桶45.93美元，日高為46.20美元，日低為44.43美元。兩大指標原油今日在接近2美元的區間內交投，為數周來最寬區間。部分分析師認為，即使達成凍產協議，也只會在11月30日開始在維也納舉行的OPEC會議結束後才會開始落實。在此之前，OPEC和包括俄羅斯和美國在內的非OPEC產油國都可能會增產。

銅

在中國經濟數據暗示房市持堅和工廠活動回升後，期銅價格上周上漲1.4%。但從本周的情況看，三個月期銅周一下跌0.3%，報每噸4,841美元，上周的強勁走勢也在周一失去動能。從技術面看，當前銅價快速拉升，如果能夠確認站上關鍵水位，則上行趨勢將基本確立。

大豆

美國大豆期貨周一跌至逾一周最低水准，交易商說，預報天氣較乾燥，將有助美國大豆收割。長期天氣預報顯示，美國中西部作物種植帶天氣將較乾燥，將讓本周稍後的收割速度加快。美國現貨大豆價格下跌，也向大豆期貨施壓。大豆加工商和糧倉下調現貨基差，因供應在收割季增加。美國農業部表示，截至9月22日該周，出口檢驗美國大豆38.3953萬噸，低於110-140萬噸的市場預估區間。11月大豆期貨合約收挫9-3/4美分，報每蒲式耳9.45-1/4美元。

北京分行交易室

李楠

2016-09-27

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