專家批評高盛建議重啟賣空人民幣策略

中國國際經濟交流中心副總經濟師徐洪才9月24日在莫干山表示，他對高盛到處鼓吹做空人民幣提出嚴厲批評，隨着人民幣入籃，國際社會對人民幣的需求是會上升的。

徐洪才表示，近期人民幣國際化有兩個里程碑的事件。第一個是人民幣即將納入SDR。作為全球五大儲備貨幣之一，人民幣在SDR中的比重是10.92%，按照這一比例測算，未來海外至少有七、八萬億的人民幣需求。另一個里程碑的事件就是中國銀行(601988,股吧)紐約分行獲准擔任美國人民幣業務清算行。

徐洪才表示，在這樣一個全球背景下，中國金融體系面臨着巨大的變革。從中央銀行角度來說，需要在應對外部沖擊方面，對宏觀金融調控體系作出相應的改革和創新。

在調控方面，徐洪才指出，目前中國還是總量調控，未來需要讓價格信號發揮主導作用。他表示，目前中國的債券市場容量不斷擴大，但卻存在一個結構性缺陷，就是沒有形成一個完整的國債收益率曲線，價格信號傳導存在很大的滯後性，尤其是國企對價格信號反應遲緩。

在匯率方面，徐洪才表示，目前歐洲央行、日本央行采取了負利率，這種措施沒有促進實體經濟向消費和投資增長，反而引起了國際資本無序流動，增加了全球的系統性風險。中國作為五大儲備中央銀行之一，應該擺正位置，應對新的挑戰。

在商業銀行改革和創新方面，徐洪才表示，目前主要需要解決資產負債表期限結構不合理問題，也就是短存長貸這一突出問題。

他分析說，目前在經濟下行壓力下，違約風險在上升，流動性風險是非常大的，要解決這個問題需要從負債側和資產側同時下手，把長期樂觀但缺乏流動性的優良資產證券化，並通過發行長期的債務工具，吸收大量長期和穩定可使用的資金，來改善商業銀行的流動性。

高盛集團策略師RobinBrooks在稍早發布的報告中建議重啟賣空人民幣的策略，稱美元在年底的上行空間加大，而強勢美元仍是中國的一個「絆腳石」。

RobinBrooks等高盛策略師在報告中寫道：

新建人民幣空頭倉位，因為「美元強勢依然是中國的一個絆腳石」。

同日，高盛的另外兩位分析師也表達了相同的看法：

北京高華證券首席中國經濟學家宋宇和高盛經濟學家MKTang在報告中寫道，雖然好於預期的經濟數據應能緩解經濟增長的憂慮，但9月略少的工作日以及為G20會議而區域性的停工，都可能會對9月經濟生產的增長構成下行壓力。

受到偏寬松的政策取態以及強勁的出口支持，中國8月經濟數據溫和超預期。相信政策制定者仍將對經濟增長保持警惕，在年底前仍會進一步推出財政政策支持，預計今年底之前不會再有降息操作，而降准仍有可能。

料人民幣兌美元走貶仍是大概率事件，預計今年底在岸人民幣兌美元貶至6.8。