二十八只基金重倉中報預增股凈值明顯抗跌

截至6月18日，有28只基金因手中重倉持有中報預增股，凈值明顯抗跌，并躋身涉股基金排行榜前1/3，其中信達澳銀中小盤前五大重倉股均為預增個股。

據證券日報6月21日報道，經歷了2個月的非理性殺跌，A股市場近期顯露出企穩跡象，同時，主力機構的投資偏好也發生轉移。6月下旬，在“醫藥+大消費”的流行配置不再被機構所一致推崇后，中報預增概念股成為近期基金建倉的首選。

據最新統計，截至6月18日，上證綜指4月份以來累計下跌19.17%，同期301只涉股基金（剔除指數型基金）凈值平均回報率為-11.24%，有28只基金因手中重倉持有中報預增股，凈值明顯抗跌，并躋身涉股基金排行榜前1/3。最精準踩中預增股的基金是信達澳銀中小盤（前五大重倉股均預增），信達澳銀投資副總監、信達澳銀中小盤基金經理黃敬東表示，“把成長潛力看得比價值更重要”是基金業績穩健的根本原因。

在持續兩個多月的持續探底行情中，中報業績預增個股表現強勁，特別是其中部分具有持續成長性的中小盤股，更是明顯受到資金追捧。觀察顯示，實際上對于業績預增概念股，先知先覺的基金從一季度末期就開始有意識布局。

據最新統計，截至6月19日，滬深兩市發布中期業績預告的上市公司共675家，其中521家公司業績增長或扭虧，154家公司預計中期業績同比增幅超過100%，顯示上市公司中期業績整體向好。在這些預增股中，進入基金重倉前三名的股票就有32只，成為基金手中無可爭議的法寶。

據WIND資訊統計顯示，這32只重倉預增股二季度以來平均跌幅7.9%，與同期上證綜指19.17%相比可謂表現突出。而這32只基金重倉的預增股中，有28只成功跑贏大盤，占比78.13%，且有10只股票逆勢上漲，成功上演了一場基金保衛戰。業績預增股已經用強勁走勢，證明了“股票投資，唯業績不敗”的真諦。

具體來看，經營業績持續增長且中報預增50%-80%的魚躍醫療，自4月份以來股價逆市大漲37.08%，公司前十大流通股東有9個席位被基金占有，其中泰達旗下4只基金合計持有623.86萬股（泰達荷銀市值優選、泰達荷銀價值優化型成長類行業均增倉，泰達宏利行業精選為新進），華商領先、國投瑞銀創新動力、銀河銀泰理財分紅、嘉實優質企業、東吳行業輪動等5只基金合計持有639.98萬股。魚躍醫療的逆市上漲，也讓這9只重倉基金獲益匪淺。此外，海寧皮城、時代新材、東方園林、華蘭生物、萊寶高科二季度以來逆市上漲超過14%，相關重倉基金在這次探底行情中平添不少底氣。

對年報業績預增股的股東做了重點對比分析，這32只預增股共出現在69只涉股基金前三大重倉名單中，泰達、匯添富、信達澳銀三大基金公司最重視這類股票，旗下基金頻頻現身在這些股票的大股東名單。其中，信達澳銀公司旗下的信達澳銀中小盤基金前5大重倉股均業績預增，是目前踩中預增股最精準的涉股基金。

信達澳銀中小盤基金前5大重倉股分別是新和成、中環股份、浙江醫藥、威孚高科、天寶股份，其中持有新和成流通股163.44萬股，持有中環股份372.04萬股，持有浙江醫藥114.27萬股，三只股票一季度末持股市值合計16057.63萬元，占該基金資產凈值比10.38%。這三只股票的抗跌性傳到給重倉基金信達澳銀中小盤，其凈值4月份以來回報率-8.71%，成功躋身涉股基金前1/3排名。

匯添富旗下的4只基金，前三大重倉股中均有一只或兩只為中報預增股。匯添富成長焦點第二大重倉股是華蘭生物（預增300%-350%，4月份以來股價逆市上漲14.49%），第三大重倉股是蘇寧電器（預增50%-70%，4月份以來股價累計下跌9.95%），兩只預增股合計令匯添富成長焦點浮盈2770.09萬元，凈值回報率為-7.75%。踩中華蘭生物這只大牛股的還有匯添富優勢精選、匯添富均衡增長，4月份以來賬面分別浮盈12,737.71萬元、2,274.85萬元，同期凈值回報率分別為-8.47%、-9.71%。而匯添富均衡增長因第一重倉股為金螳螂（預增50%-80%，4月份以來股價逆市上漲7.99%），賬面浮盈152.55萬元，同期凈值回報率為-7.03%。顯然，這4只基金明顯抗跌，且有三只不僅遠遠領先同業水平，還躋身涉股基金業績排行榜前1/3。

泰達基金旗下也有4只基金，其前三大重倉股中均有一只為中報預增股。泰達宏利成長重倉魚躍醫療118.05萬股，持股市值占基金資產凈值比4.1%；泰達宏利市值優選重倉福田汽車1,400萬股，持股市值占基金資產凈值比4.14%；泰達宏利紅利先鋒、泰達宏利品質生活第一大重倉股均是濰柴動力，持股市值分別占基金資產凈值5.14%、6.32%。因三只重倉股的抗跌性，令4只基金凈值回報率也均領先同業水平，泰達宏利成長、泰達宏利紅利先鋒、泰達宏利市值優選成功入圍涉股基金業績排行榜前1/3。

數據顯示，在69只重倉預增股的基金中，有28只占比逾四成的基金4月份以來的凈值回報率位列301只涉股基金業績排行榜前1/3位置。其中，重倉蘇寧電器的大成景陽領先，以-3.96的回報率穩居重倉預增股基金首位；重倉華蘭生物的嘉實優質企業、重倉威孚高科的中銀中國精選緊隨其后，同期凈值回報率分別為-4.64%、-5.51%。

長期以來，業績預增概念股一直是公募基金配置的重點之一，其在目前弱市熱點散亂背景下再次被凸顯出來。信達澳銀投資副總監、信達澳銀中小盤基金經理黃敬東表示，下階段將更多地選擇受宏觀調控影響較小的非周期行業，并且重視公司的成長性。

“這只中小盤基金的主要投資對象是中小市值股票，選股的時候還是更多地強調成長性，把成長潛力看得比價值更重要一些，在選擇個股方面，更多地考慮了公司業績的增長，重點關注了一季度顯著增長、并且預計中報還能繼續增長的公司。”黃敬東接著補充道，“另外，因為上半年市場有宏觀調控的政策因素，在成長性之外，我們還重點關注行業的波動性及行業受宏觀調控的影響程度。受宏觀調控的負面影響較大的行業，即便個股的業績增長較高，我們也沒有配得太多。”

不過，基金對預增股的布局還有不少分歧。上海國聯安某基金經理表示，從已披露業績預報的上市公司來看，基本符合公司之前對于中報的整體判斷，因此近期不會大規模將布局重心轉向這一類股票，但對其中處于弱周期行業且估值較為合理的個別公司可能會加以新配。但信達澳銀中小盤基金經理黃敬東則明確表示：“等到2010年3、4季度隨著經濟有所回落、宏觀調控也因達到預期而有所放松，公司也會適當增加一些低估值的周期性行業的配置。何時增配及增配多少，取決于宏觀調控壓力釋放的時間和力度。下階段，在宏觀調控的壓力完全釋放之前，我們還是會繼續采取“自下而上”精選個股的原則，更多地選擇受宏觀調控影響較小的非周期行業，并且重視公司的成長性。”

由此看來，在資金面緊縮、弱勢市場之中，連續的業績增長具有一定的抗周期性。盡管部分基金在配置時略顯猶豫，但隨市場深度調整，業績預增股股價大幅回調賦予了公司動態估值更多優勢，也同時減少了基金的配置成本。業內分析人士表示，在中報業績大幅預增的個股中，有主力資金搶先布局的個股值得關注，投資者可重點關注基金等主力機構在一季度建倉、籌碼集中度相對較高的中報預增股。特別是在本輪大調整中沒有出現機構資金大幅流出，但股價卻出現較大調整的機構新寵。

(嚴洲 編輯)

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