2011年基金投資攻略：緊盯分紅行情

2010年傳統封基成為市場關注的熱點之一，受到股指期貨推出和存續期逐步縮短等因素影響，其折價率呈現下降趨勢，整體表現較為抗跌。高折價率和分紅行情是衡量封閉式基金投資價值的核心因素。根據以往的慣例，目前是投資封基的較好時間點。

據投資快報12月11日報道，對于傳統型封基，渤海證券建議短期關注分紅行情，長期以凈值增長為主，重點考察選股能力強，業績增長穩定的品種。創新型基金，基于其高風險的特性，建議投資者根據大盤走勢的不同，選擇相對應的品種，注意下跌風險。

傳統封基：高折價率下的分紅行情

封閉式基金的超額收益率，一方面來源于折價率“安全墊”的釋放，更重要的是封閉式基金特有的折價-分紅機制，帶來了非常可觀的累計超額收益率。

縱觀歷年封閉式基金的走勢，幾乎每次分紅都會帶來一波上漲行情，而封基的分紅行情也使其連續5年跑贏大盤。按照慣例，我國的基金每年的1至4月都會進行分紅，而4月是基金分紅的密集時期。

“由于基金明年的分紅行情即將來到，從以往的走勢來看，在此時間點投資封基，將會獲得好于大盤的超額收益。”渤海證券在其報告中稱。其建議投資者關注有分紅優勢的封基，如基金通乾，基金漢盛和基金景福。

另外，目前封基整體平均折價率為-11.87%處于歷史較低水平。渤海證券還是建議投資者保持謹慎，選擇長時間內凈值增長率高，選股能力強，操作靈活的基金。如基金通乾，基金豐和，基金泰和，基金安順和基金景福。“通過觀察這些基金在連續3 個市場周期的表現，基金豐和，基金通乾的折價率表現相對穩定。基金泰和在市場上漲時表現較好，凈值增長快而折價率稍擴大。當市場由跌轉升之時，基金通乾和基金豐和的折價率表現較好，應是目前重點關注的對象。”渤海證券在其報告中稱。

長城證券認為2011年是震蕩行情，存在階段性機會。因此其建議投資者關注封閉式基金的分紅行情和階段性行情。“截止到基金3季報披露的封閉式基金可供分紅凈值不高。如果2010年末A股市場上漲，可供分紅凈值增加，同時對折價率下降有所牽引，2011年初的分紅行情可以預期；否則分紅行情難現。”其認為，2011年傳統封基的階段性絕對收益機會來自A股市場調整后，階段性投資機會來臨時。投資者可逢低關注高折價率封基，享受階段性收益。

無論是長期持有還是階段性投資，選擇優秀基金公司管理的優質基金都是投資者獲利的最基本的保障。綜合考慮管理能力、封閉式基金的折價率、A股市場狀況等各方面的因素，長城證券建議關注基金漢盛、基金安順、基金景宏、基金安信、基金漢興、基金興華、基金科瑞、基金裕隆。“等待市場筑底完成后的階段性投資機會。2011年基金裕澤的封閉期將結束，如果A股市場向好，建議投資者關注封轉開過程中，其價值回歸的機會。”

創新型基金：順勢而為

創新型基金在大盤上漲時，收益頗豐，但在大盤下跌時，損失加劇。因此在大行情不樂觀，市場處于下降通道時，最好回避杠桿型基金，投資者應該順勢而為。在市場上漲的時候，可以根據大盤板塊的走勢，來挑選與其相對應的杠桿型基金，以博取大盤崛起時的超額收益。

“例如，在大盤藍籌股表現較好的時候，可以考慮以中證100為標的指數的雙禧B；在個股表現較好的時候，可以考慮偏股型基金同慶B；在深市表現優于滬市的時候，或中小板表現較好的時候，可以考慮銀華銳進；當滬深300行情來臨的時候，可以選擇瑞福進取；當看好大盤但是判斷上漲幅度不大的時候，可以選擇合潤B。”渤海證券在其報告中稱。

目前滬深兩市共有53只封閉式基金，其中傳統型封閉式基金29只，創新型基金16只，債券型基金8只。市場金額共達145.1億元，占基金市場總金額的5.8%。從基金的發展勢頭來看，2010年新成立的封閉型基金有19只，其中創新型基金有10只，占一半以上，債券型基金9只，共募集金額35億元。

(任宇 實習編輯)

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