第2波量化寬鬆將啟動 美股基金逆轉 上周吸金52.13億美元

美國第二輪量化寬鬆貨幣政策即將開跑，新興股債是維持吸金動能，今年累計淨流入再攀高峰，美國股市也因為第3季財報亮眼，上周淨流入美股基金高達52.13億美元，搶下單周吸金王寶座，扭轉今年資金流出趨勢。

摩根富林明新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)表示，以目前美國的經濟條件，預期美元中長期將呈走貶趨勢，資金聚焦新興市場的趨勢不會改變，最看好具有資本利得及貨幣升值雙重利多的新興市場本地債。

此外，美元疲軟推使新興股債雙市齊揚，資金匯聚新興市場已成趨勢，上週全球新興市場基金淨流入21.57億美元，新興市場債券基金也有14.95億美元的資金流入，不僅連續吸金20週，並同步超越去年全年淨流入金額，資金動能可望持續延燒。

皮耶指出，隨著新興國家成長強勁、貨幣不斷升值，新興市場本地貨幣計價債券漸獲國際投資人青睞，而新興市場債券普遍提供高於5%的到期收益率，具備資本利得空間，而新興市場貨幣兌美元升值趨勢明確，新興市場本地債基金將是此波貨幣戰爭下最受惠的標的。

統計三大新興區域中，以亞洲(不含日本)的吸金力道最強，自9月以來已連續吸金達6週之久，上週淨流入13.89億美元，亦居新興區域之冠，在資金行情與經濟復甦加持下，亞洲(不含日本)持續成為資金匯聚焦點。

摩根富林明JF東方內需機會基金經理人何銘銓表示，金融海嘯後，新興亞洲領先歐美快速復甦，並在中國領軍下，成為全球經濟的撐盤要角，雖然短線易受歐美景氣疑慮而震盪波動，但其本身強勁的內需動力持續為新興亞洲的榮景帶來支撐。

何銘銓分析，今年來中國、韓國等陸續調升勞工薪資，進而刺激消費需求，帶動內需消費旺盛，再者，由於勞動成本控制得宜，生產效率提升反而降低薪資增長所帶來的盈餘壓力，企業獲利動能持續回升，IBES預估今年亞洲(不含日本)企業EPS增長將達32%。

何銘銓指出，雖然今年來新興亞股漲幅可觀，但隨著全球景氣復甦趨勢不變，國內投資與消費支撐經濟穩健成長，國際資金可望持續流入，後市股匯榮景可期。