一位九月空頭對十月美股的展望

科技業與銀行業的獲利預警，美元連二天重挫，黃金接近每盎司1300美元，還有歐巴馬政府支持率快速下滑。

我承認，我是我是一位九月的空頭，但是這傳統上股市不佳的月份，今年表現卻出奇的好。這三周來，市場證實我的研判完全錯誤。

當然，是九月的下半個月，讓整個九月變得聲名狼藉，所以還有幾天可供觀察。但是美國股市在短期內大漲了7%，這走勢的確亮麗。

這讓我這空頭對未來幾周的走勢，更加憂心不已，雖然未來幾周，正值企業獲利預警期間。S&P 500指數正限於1130點水準整理，許多技術分析師說，S&P  500指數必須突破該水準，才能進一步大幅走高。

儘管歐洲債務情況目前似乎有所消退，但仍難想像美國股市能持續上漲，順利通過11月選舉期間，讓漲勢持續至年底，中間並不見回檔。若出現回檔，獲利預警期間可能正是時機。

十月即將來到，這是一個數度出現股市崩盤的月份，但也是一個多次大跌低點所在的月份。未來六周左右，Fed不會舉行政策會議，企業獲利消息將是影響美國股市的主要因素。

Adobe Systems (ADBE-US)周三的獲利展望雖較預期疲弱，但其實也並非特別疲弱，然而投資人卻毫不猶豫脫手該股票，其股價盤中一度重挫20%至52周低點。

投資人周三急急的反應，突顯了市場的緊張程度，過去幾周的漲勢後，投資人保護獲利可謂不遺餘力。

歐元兌美元走勢也同樣快速，僅僅二天時間，歐元由1.30美元暴漲並突破1.34美元。儘管愛爾蘭與希臘標售公債成功，投資人對二國債務問題鬆了口氣，但歐元兌美元這波漲勢，仍引人矚目。

同時，德意志銀行對第三季獲利的預警，證實了華爾街糟糕的夏季表現。由於缺少成交量對銀行業獲利造成衝擊，大型銀行已開始進行裁員。

相對於這些疲弱因素，黃金與白銀則大幅上漲，美元疲弱及通貨膨脹大幅上升的預期，支撐了貴金屬走高。美國期中選舉前，歐巴馬政府調整人事，將無助於支撐美元，所以未來幾天，貴金屬多頭可能趁機進一步推高市場。

現在的關鍵在成交量。過去幾天，成交量開始增加。如果股市走低，多頭將視之為買進機會，因為預期美國期中選舉後及明年初，經濟復甦將轉佳。此外，場外仍有大量現金，等待適當時機進場。

所以，儘管未來幾周的獲利預警，對某些股東可能是夢魘，尤其是科技股與銀行股，但展望在季度獲利憂心過去之後，成交量增加，對投資人而言，應只會是一項有利因素。