降息風四起 資金仍愛新興市場 上周淨流入8億美元

受惠於新興國家陸續開啟降息策略，促使國際資金轉向流入新興市場。根據EPFR統計，上周整體新興市場基金淨流入近8億美元，其中全球新興市場，淨流入4億美元，至於亞洲(不含日本)也不遑多讓，上周淨流入3.9億美元。另外，已開發國家，在美國總統大選與西班牙紓困難題干擾下，整體流出24億美元，其中，美國淨流出26億美元。

摩根新興35基金經理人吳淑婷表示，雖然IMF下調全球經濟成長率，但新興市場的成長動能卻仍是較成熟市場高出4倍，搭配近期降息策略，讓資金動能無虞。在財政體質健全前提下，預估新興市場股市應較已開發市場將更具支撐。
 
吳淑婷進一步分析，觀察過去美國實施量化寬鬆期間，均使新興市場產生一波資金流入，且目前MSCI新興巿場指數的股價淨值比已來到1.5倍以下，接近金融海嘯時低點，顯示中長期買點浮現，預料將更增添資金吸引力。

至於新興亞洲(不含日本)部分，富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金暨亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯則認為可鎖定中小型企業。他分析，觀察亞洲國家的產業特性，中小型產業不若大型跨國企業擁有全球營運版圖，其營收來源多偏向本國或亞洲區域間貿易為主，較符合現階段政策作多、消費勢力抬頭的趨勢。

法人則建議，投資人可納入亞洲中小型股配置，例如南韓生技製藥產業與電視購物營運商、新加坡健康器材製造商、香港藥妝連鎖店等等更貼近亞洲消費需求的利基型產業，都是中大型股基金較少涉獵的投資標的。

富蘭克林華美坦伯頓新興市場股票組合基金經理人陳韻如指出，亞洲國家對於全球經濟的影響力已不可同日而語。去(2011)年不含日本的新興亞洲區域的GDP規模達全球比重2成，且其中內需貢獻度高達9成，顯示金融海嘯後亞洲各國政府開始朝擴大內需市場以與強化區域間貿易活動，一改過去過度倚賴對於美歐國家出口所拉動的經濟發展模式，效果也有所顯現。

在美國股市方面，摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門 (Jonathan Simon)則說，隨著大選進入最後倒數之際，兩位候選人的政見訴求將更趨於中庸，溫和的政治氣氛料將利於股市表現。

根據美銀美林證券統計，自1928年以來，美股在第4季多呈現上漲，特別是在總統大選年的表現通常會更加優異。賽門指出，美國房市今(2012)年來明顯回溫，預計將有助於消費市場活絡，並支撐美國景氣復甦，搭配選舉行情效益，美股仍有機會繼續墊高。