〈分析〉美國經濟穩定復甦？ 專家：變因仍相當多

雇主又開始召人、製造業開始提振、美股也開始上揚，看來這次美國的復甦，穩定了不少。

這情景聽起來似曾相識嗎？最近美國復甦展現的動能，感覺很像2011 年初：當時許多復甦萌芽的跡象，讓美國經濟顯得相當樂觀。

但到了春天，油價走高、日本 311 強震引發的全球效應，再加上歐洲財務危機升高、美國債限辯論越演越熾，都讓復甦蒙上了陰影。去年 6 月，聯準會主席伯南克承認經濟走勢「疲軟」。

《CNNMoney》報導，究竟美國現在的復甦，能夠穩定的走下去，還是又再度受阻，這得看美國經濟如何應對以下幾個挑戰。

油價升至危險區域

伊朗的緊張情勢，或許不僅僅對美國來說是最大的風險，對全世界來說也是。全世界約有 20% 的原油經過霍爾姆茲海峽，而伊朗威脅封鎖這條通道，使得全球油價近來上揚。

而近來改善的經濟數據，以及低供給高需求的情形，可能在今年春天導致燃料價格上揚。燃料價格最近已經達到近幾年的高峰，有些分析師預期在 5 月時可能會來到每加侖 4 美元的水準，有些地區則預期在國殤日時，達到每加侖 5 美元的水位。

這將嚴重影響到消費者，如同去年那般。消費者開支在夏天時下滑，拖累了經濟成長，也放緩了就業成長。

德意志銀行資深美國經濟學家 Carl Riccadonna 表示：「就今年來看，復甦必須靠消費者推動，任何壓低消費者開支的事情，都會威脅到經濟復甦。」他認為，美國零售油價若超過每加侖 4.60 美元的話，情況令人擔憂。

他表示如果霍爾姆茲海峽遭封鎖，軍隊前進伊朗，對市場當然是個麻煩，也會使得油價走升。

財務政策拖累

美國公務部門的職缺下砍，料將延續下去，這影響範圍甚廣，因為政府是美國最大的雇主。同時間，當企業展望前景時，一個大問號會浮上來：如果布希時代的減稅方案在今年底到期，又會有怎麼樣的影響？(接下頁)

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2013 年元月起，預算將降低 1.2 兆美元，總統歐巴馬的醫療改革也開始推行。美國財務政策未來的前景仍不明，直到年底的大選來臨前，要國會推動重要議題有其難度。

Riccadonna 指出，財政議題的不確定性，加上政府開支的刪減，將使得 2013 年的經濟成長少掉 2 個百分點。這項議題存在已久，因此雇主在徵人及下投資決定時，都會將這點考量在心。

去年美國經濟的變因，來自中東、日本地震，以及歐債危機，今年還多了一個伊朗的問題。TD Bank 經濟學家Beata Caranci 指出：「美國已經移開了許多阻礙，但伊朗是個變因。當我們觀察那些威脅美國的風險，會發現其實多數來自海外。」

然而，現在全世界成長最快的新興市場，也開始出現動能減緩的跡象。全世界第二大經濟體中國，開始出現放緩的跡象。印度也預期，本財務年度的經濟成長將少於 7%，為 2008 年金融危機以來最差的表現。

富國銀行首席經濟學家 John Silvia 則預期，亞洲國家經濟放緩的情勢，可能會比預期還來得快。