匯豐：明年放眼亞洲價值股！台積電、華碩、三星堂堂上榜

HSBC倫敦總部大樓 (圖：維基百科)

《CNBC》周二 (18日) 報導，根據匯豐 (HSBC Holdings Plc)(HSBA-UK)(HBC-US)(00005-HK) 指出，全球經濟明 (2013) 年估計將保持緩和成長，投資人應放眼亞洲被低估的「價值股」(value stock)，未來漲幅潛力或高達 20％ 之多。

匯豐亞太資本策略主管 Herald van der Linde 聲稱：「我們仍處在復甦的相當早期階段，因此現在投資方看市場的角度，係風險性向下縮減，建議的投資方法是注目價值股，我們正在尋找可竄漲約 15-20％ 的亞洲股票。」

根據 van der Linde 所稱，中國和南韓股票市場估值尤其偏低，看來格外吸引人，上海綜合指數本益比約 10.3 倍，相較之下過去 10 年平均高達 24 倍，且今 (2012) 年內目前仍跌約 1.3％。

南韓 Kospi 指數本益比 9.7 倍，10 年平均比值 18 倍，今年目前為止上漲 8.8％。

以日本日經 225 指數作為比較，本益比達 14.1 倍，今年已然累計大漲 17.6％。

van der Linde 表示，中國和南韓市場明年表現應該都很好，因為投資人即將開始尋找今年相對忽略的價值股。

部份經濟學家對全球經濟持謹慎態度，認為明年成長腳步可能比今年好不了多少。國際貨幣基金組織 (IMF) 於 10 月宣布，將明年全球經濟增幅預期由 3.9％ 下砍至 3.6％；世界銀行亦將東亞明年經濟預期從 8％ 削減至 7.6％。

有鑑於此，van der Linde 特別為亞洲價值股指定推薦一些產業，例如能源、科技、消費品和服務業類股。

匯豐表示，如衣飾、休閒等非必須消費品的亞洲類股價格，現在前所未有地便宜。本月報告中提到：「以市場加權基礎來看，此類股未來 1 年期本益比近期恢復到 15 倍，先前 7 月底原本低至 13 倍，但仍比歷史均值 20.5 倍少了 27％。」

匯豐推薦台灣的台積電 (2330-TW)(TSM-US) 和南韓三星電子 (Samsung Electronics Co.)(005930-KR)，看好智慧手機、平板電腦的成長將令公司獲益匪淺。公司同時也中意華碩 (ASUS)(2357-TW) 及中國聯想集團 (Lenovo Group Ltd.)(00992-HK)，看好搶下全球市占率，提振獲利能力。

能源類股中，匯豐喜愛印度塔塔電力 (Tata Power) 和 Power Grid，理由除了預期關稅看漲，也包括燃料成本下滑。非必須消費品類股中，匯豐推薦香港的銀河娛樂 (Galaxy Entertainment)(00027-HK) 以及於香港上市的義大利精品 Prada (01913-HK)，其品牌地位持續壓過競爭對手。