救經濟不怕老招！中國大舉投資鐵路 不僅擴內需更拚外銷

中國大舉投資鐵路(圖：AFP)

中國國務院總理李克強當前刺激經濟的辦法為投資鐵路，不只鼓勵國內投資高鐵，也積極向國外推銷中國鐵路業。

《彭博社》報導，瑞銀集團估計，今年中國鐵路支出極可能超越 2010 年的高峰，2016-2020 年間每年支出約維持在 8500 億人民幣左右。日前中國國家發改委已復批三條鐵路項目，總投資金額 1093億人民幣。瑞銀首席中國經濟學家汪濤指出，這只是基礎建設的一部分，他強調中國政府將加強政策支持，盡其所能支撐經濟成長。

對李克強來說，鐵路經濟可謂一石二鳥之計，短期內可為經濟提供緩衝，長期則可提高效率。這波興建鐵路熱潮自 2008 年起大幅擴張，儘管外界擔心這些項目是否未能充分利用，但以京滬高鐵項為例，通車三年後去年已轉為盈利。這也讓北京與上海這兩大城市的交通時間從原本超過 12 小時縮短至不到 5 小時，票價也比搭飛機來的便宜。

瑞銀駐上海證券分公司經濟學家 Robin Xu 指出：中國需要大面積覆蓋的鐵路網路，而政府也提出財政支出計畫以穩定經濟成長。資本經濟 (Capital Economics) 首席亞洲經濟學家 Mark Williams 指出：相較其他已開發國家，中國有明確的「追趕」優勢，已開發國家從基礎建設支出所獲得的邊際收益相對較小。

不過，中國政府大舉投資鐵路之際，相關債務也不斷累積。2010 年前任總理溫家寶的鐵路刺激經濟政策，已累積大筆債務。預料中國中鐵將連續四年成為在岸債券的最大發行人。李克強在上月特別呼籲鐵路行業應向私人投資者開放，強調鐵路建設開支不能只靠國家，本月中國中鐵即發布指導辦法，以便私人投資者進入。

此外，中國政府也極力推動高鐵對外出口，在泰國、印度與非洲力推相關項目。近來中鐵與美國西部快線 (XpressWest) 將合資興建連接拉斯維加斯至洛杉磯的高鐵項目，為中國在美國第一個高鐵項目。日前中鐵也拿下在俄羅斯中部興建長達 770 公里鐵路的合約，將連接俄羅斯至喀山。

隨著經濟放緩，中國政府 2014 年的鐵路開支增加一倍至 8000 億人民幣。李克強今年設定的支出目標為至少 8000 億，不設上限，以便在必要時增加支出。依照往例，支出通常會在下半年增加。中國人民大學金融系教授趙錫軍表示，中國需要鐵路支出以穩定當前經濟成長，也為未來長遠發展鋪平道路。