央行繼續超額續作2750億元MLF 貨幣政策鎖短放長

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--央行7日發布公告稱，對15家金融機構開展中期借貸便利（MLF）操作共2750億元，其中6個月1940億元、1年期810億元，利率與上期持平，分別為2.85%、3.0%。3個月期MLF連續第二次缺席，央行維穩資金面之余，貨幣政策“鎖短放長”意圖明顯。

今日有一筆3個月期MLF到期，規模僅為1232億元，央行繼續續作MLF，維穩資金面的意圖未變。

在公開市場上，央行今日上午進行200億元7天期逆回購操作，中標率2.25%；同時開展100億元14天期逆回購操作，中標率2.40%。這是央行連續第11天進行14天期逆回購，操作日趨常態化。此前，央行曾在8月24日時隔半年後重啟14天期逆回購。

當日公開市場有900億元逆回購到期，央行凈回籠資金600億元，連續第六個交易日實現資金凈回籠。

分析人士認為，結合月初以來央行連續凈回籠，此次MLF續作不僅意在對沖到期資金，也意在部分對沖前期7天和14天期逆回購的流動性凈回籠。從期限上來看，央行以6個月和1年期MLF投放換取3個月期MLF、7天和14天期逆回購回籠，維穩資金面之余，貨幣政策“鎖短放長”意圖明顯，這與14天期逆回購重啟意圖一致，結果就是市場的資金成本將被相應抬高。

中信證券分析師明明認為，央行目前操作工具愈加豐富，管理和調控短期流動性缺口的能力逐日增強。MLF操作日趨常態化，也使得降准概率繼續走低。同時，在匯率貶值預期和資本外流壓力加大、國內去槓杆約束下，貨幣政策寬松空間有限，“大水漫灌”已然不在政策考慮之內。資金面維持中性趨緊態勢未變，流動性周期化、碎片化特點延續。

今日銀行間市場主要回購利率均小幅上漲，資金面寬松局面稍顯收斂。部分機構出資略有減少，但大行供給仍穩定，流動性整體並無太大壓力。近日短期資金面寬松，主要是由於資金成本的上升，機構不斷去槓杆導致對資金的需求下降。