聯儲會為何對下次加息時機隱約其辭 周三公佈會議紀要或能揭曉

當聯儲會決策者在七月下旬開會時，已經有一些跡象顯示美國勞動力市場的前景變得更為光明了，並且英國公投脫離歐盟也並未對金融市場造成多大傷害。

聯邦公開市場委員會在七月 26 日-27 日會後所發布政策聲明的最顯著變化，是一個觀察論斷，令人感到更為寬心，他們說「經濟前景所面臨的短期風險已經減少。」不過，聯儲並未傳達即將加息的警告。

周三將發布的此次會議紀要，可能有助於解釋為什麼聯儲會官員堅持立場，沒有暗示下一步行動的時機。雖然短期前景更為樂觀，諸如經濟成長潛力放緩等長期不確定性的增加---在六月 FOMC 會議上曾詳細討論了這些問題---可能繼續抑制收緊政策的沖動。

「中長期前景仍然存在很多不確定性，」道明證券美國研究和戰略副主管 Millan Mulraine 表示。

按原定計畫，聯儲會主席耶倫在七月份政策會議後沒有召開新聞發布會。她定於八月 26 日在傑克遜霍爾年會上發表講話。下次 FOMC 會議召開時間是九月 20-21 日，耶倫將在會後召開記者會。

自七月會議以來，即使是那些最為謹慎的聯儲會官員---比如紐約聯儲行長 William Dudley 和芝加哥的 Charles Evans---仍都暗示廣泛共識是今年晚些時候加息可能是合適之舉。

周二，Dudley 告訴福克斯電視台稱利率「太低」，且在九月份加息是「有可能的」，他並表示，「對於在今後一年左右的時間中逐漸提高短期利率的必要性問題上，市場的認識有些自大。」 。

根據聯邦基金利率期貨合約價格，投資者預期下個月加息的概率只有大約五分之一。

七月會議以來，舊金山聯儲行長 John Williams 和達拉斯聯儲行長 Robert Kaplan 也曾表示，2016 年加息是可能的，Kaplan 還表示：如果從現在到開會日之間公佈的經濟數據支持這樣的行動，「九月份的可能性肯定存在」。

低通貨膨脹

到目前為止，經濟數據仍然喜憂參半。

八月 5 日公佈的勞工部報告顯示，新增非農就業連續兩個月保持強勁。七月份就業人數增加 255000，六月份為激增 29.2 萬---這兩個數據都有助於緩解5月僅微增 24000 所引發的疑慮。在九月政策會議之前，聯儲會官員還將能分析另外一個月的就業報告。

儘管勞動力市場有所改善，但聯儲會要想實現 2% 的通膨目標卻顯得更加困難了。聯儲青睞的價格指標低於這個目標已經有四年多的時間，從而給更偏鴿派的聯儲會決策者提供不急於加息的理由。

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