香港房產類股已到達97年金融海嘯前以來最高點

香港房產類股上次遇上這樣的榮景已經要追溯自 20 年前，那時候香港才正準備面對近年來第一次房價大崩盤。

今年截至目前為止，香港房產類股股價已經飆升 37%，是恆生指數 19 年以來的新高點，上一次這樣的火熱市況是 1997 年亞洲金融海嘯前夕，那時的房產泡沫也是達到前所未有的高點。

雖然少數分析師依舊認為還會有新的一波漲勢，但過於高漲的股價對投資人來說已經是個巨大的警訊，房產類股升的太高也太快了，即便各項訊號顯示房價還會穩健地上升，交銀國際控股已經提出警告，香港疲弱的經濟成長與過多的房產供給量將會令香港房市失控。

交銀國際分析師表示，投資人對於房市過於樂觀，以致於無視供給測逐漸浮現的危機。

自二月 12 日香港結束長達九個月的熊市以來，恆生指數表現最佳前十名的股票中，超過半數是房產類股，新世界、九龍倉、長江實業等類股都上漲了超過 40%，勝過大盤的 23%。

由於港幣與美元掛鉤，香港房貸利率總是與美國升息與否息息相關，先前在英國脫歐連累之下，美國升息機率大減，香港借貸成本上升的風險也消失，使得交易員爭先恐後搶進房產類股。

然而供過於求的陰影緊追在後，香港未售出的物件在六月底上升至 71000 筆，是一年來的新高點，同一時間香港的經濟也表現不佳，第一季的 GDP 表現疲弱，六月份零售數據年比下滑 8.9%，連續第 16 個月下滑。

香港的建築成本在全世界看來確實相對低廉，造成香港房產擴張速度過快，若這樣低成本的狀況持續下去，供過於求的情況並不會停止，然而在美國經濟明顯轉好的狀況之下，樂觀主義者恐怕得開始緊張了，升息的機率在近期大幅上升。

瑞銀分析師表示，自英國脫歐之後，許多投資人配置部位都是以融資成本高低做為標準，資金全都湧向低利的地區，像香港這樣與美國低利率掛鉤的市場就是這樣被炒到高點，然而美國升息的可能性逐漸增加，香港市場的資金恐怕也會跟著受到影響。

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