過於擔心市場反應 批評者：Fed利率決策已遭綁架

美國聯準會利率決策已經被市場綁架了嗎？至少許多批評者都這麼認為。

《彭博》報導，過去在葛林斯潘 (Alan Greenspan) 擔任聯準會主席時，當遇到金融市場波動時，會降息應對，避免跌幅過大，被稱為葛林斯潘賣權 (Greenspan put)。如今的情況是，聯準會過分擔心升息對市場的衝擊，遲遲不願升息，讓利率正常化。

葛林斯潘最著名的 2 次決策，是 1987 年股市崩盤及 1998 年 Long-Term Capital Management 面臨破產時，為避免投資人避險心理阻礙增長，而斷然降息。

曾任職英國央行，目前為花旗集團首席經濟學家 Willem Buiter 表示，以前聯準會是看金融市場的波動，再做出回應，現在卻只是因為擔心市場有可能有不良反應，就什麼都不做了。

Fed 紐約分行總裁 William Dudley 在本周較早時就說，央行正關注貨幣政策的走向，所可能帶來對外匯及其他金融市場的影響。投資分析師 Jim Bianco 認為，正是這種決策態度，讓 FOMC 失去公信力。這也使市場相信，他們可以主導貨幣政策。

Bianco 表示，換一種說法，Fed 比起其他央行，更像是金融市場的俘虜。

聯準會對外，都不會承認他們的政策目的，是保護市場不會過度下跌。今年 4 月，葉倫 (Janet Yellen) 接受《時代雜誌》專訪時強調，央行所關注的是一般大眾，是支持經濟環境，是對美國人民都有幫助的充分就業及穩定物價。

不過幾次的會後發言，都能看出 Fed 對市場可能的反應戒慎恐懼。在 6 月 14-15 日會後，葉倫表示，現階段全球經濟成長低迷、通膨偏低而許多國家都採行極寬鬆政策之下，投資人的認知與風險偏向可能突然改變。達拉斯分行總裁 Robert Kaplan 在 6 月底也提到，就像今年 1 月及 2 月，金融的情況似乎愈加脆弱。

Fed 態度謹慎下，市場預期升息機率不高，今年底升息的機率也只有 39%。

特別是，其他國家寬鬆，而美國獨獨升息，將會讓美元強勢升值，這也是決策者不樂見的。