對槓？人行官員喊流動性陷阱，發改委籲降息、降準

MoneyDJ新聞 2016-08-03  記者 賴宏昌 報導

中國人民銀行調查統計司司長盛松成7月21日才說企業稅賦負擔大於利息負擔，因此減稅效果好於降息。8月3日，中國國家發展和改革委員會(NDRC)罕見對貨幣政策發表看法。

發改委官網3日發表標題為「更好發揮投資對經濟增長的關鍵作用」文章(見圖)，在「全面激發製造業投資活力」的子標題下方提到，「堅定不移降低各種企業成本。擇機進一步實施降息、降準政策」。

該篇文章還呼籲大力緩解民營企業融資難題，建議商業銀行和政策性銀行要為中小企業提供低息、便捷、全覆蓋的金融服務。

華夏新供給經濟學研究院7月21日透過官網宣布，與民生銀行合作編發的民生新供給中小企業指數自2016年7月起將無限期暫停發布工作。6月21日發布的報告顯示，2016年6月中國製造業、非製造業受訪企業都把「市場需求低迷、訂單不足」排在當前主要問題的第一位！

國際貨幣基金組織(IMF)第一副總裁利普頓(David Lipton)6月11日在中國留美經濟學會「中國和世界可持續發展大會」發表演說時指出，不管從何種標準來衡量中國企業債務GDP占比(145%)都算是非常高的。他說，根據IMF的計算，中國國有企業(SOE)佔企業債務比重約55%，在此同時SOE僅佔中國整體經濟產出的22%。利普頓直言很多SOE基本上已經是奄奄一息。

IMF經濟顧問兼研究部門主任Maurice Obstfeld 7月19日在世界經濟展望(WEO)更新版報告記者會上表示，中國目前似乎仍以犧牲民營企業為代價去扶植國營企業(SOE)。

中國媒體《每日經濟新聞》7月22日報導，盛松成繼7月16日宣稱「中國企業陷入某種程度的流動性陷阱」之後，21日以「M1與經濟增長背離之謎」為題再談流動性陷阱話題。盛松成明確表示，企業稅賦負擔大於利息負擔，因此減稅效果好於降息。他提到，中國生產者物價指數(PPI)已連續52個月呈現年減(註：創史上最長萎縮紀錄)，GDP平減指數(GDP deflator)也已開始負增長。

中國人民銀行貨幣政策委員會前委員余永定今年3月在《Project Syndicate》發表專文指出，中國目前仍深陷通貨緊縮當中，這從PPI跌跌不休以及GDP平減指數(GDP deflator)自2015年初起出現負值就可以看得出來。

新華社報導，中共中央政治局7月26日召開會議。會議強調，要採取正確方略和有效辦法推進五大重點任務，去產能和去槓桿的關鍵是深化國有企業和金融部門的基礎性改革，去庫存和補短板的指向要同有序引導城鎮化進程和農民工市民化有機結合起來，降成本的重點是增加勞動力市場靈活性、抑制資產泡沫和降低宏觀稅負。

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