美國的嶄新危機！葛林斯潘：我們正走向停滯性通膨

《afr》報導，前美國聯準會 (Fed) 主席葛林斯潘 (Alan Greenspan) 近日表示，從目前美國經濟的現況來看，包括從生產率、GDP 成長率、通膨率等幾個面相作觀察，都可以發現美國很可能將要陷入一個嶄新的危機，那就是：停滯性通膨。

(註：停滯性通膨 (Stagflation) 指的是一國之經濟成長出現停滯，但是通貨膨脹的速度並沒有出現減緩的兩者並存現象。

如下圖所示，經濟學家亦認為，停滯性通膨也是物價與失業率同時上升的現象，即為菲力浦曲線中失業率與物價的變動率互抵關係不成立。)

葛林斯潘表示，由於企業的投資意願低迷，導致了生產率也遭到嚴重拖累，葛林斯潘認為，上述這樣的現象已不僅僅出現在美國，甚至歐洲、亞洲地區都已經開始浮現這樣的危機。

葛林斯潘進一步表明，隨著美國通膨率逐步增長，這也將推升美債殖利率走高，但是美債殖利率目前卻仍處在歷史低檔水平，美債十年期殖利率更曾在七月份時跌至歷史最低點 1.366%，葛林斯潘對此直指，美債市場泡沫化的問題已經是非常嚴重。

「看看美國現在的通膨率，再看看美國目前的基準利率水平，很顯然地我們恐怕將要進入一個較為艱難的時期了。」葛林斯潘說道。

上週五 (29日) 美國商務部公布第二季 GDP 年增率為 1.2%，大幅低於市場此前預估的 2.6%；而最新六月份美國通膨指標：個人消費支出 (PCE) 年增率為 1.6%，很明顯可以看出，美國經濟的成長力道已開始跟不上通貨膨脹的擴張速度。

葛林斯潘表示：「我最擔心的就是停滯性通膨的問題，因為當通貨緊縮的現象漸漸淡化之後，隨之而來的當然就是通膨回溫的早期信號。」

「而如果以我的觀點來看，我們現在就已經算是陷入停滯性通膨當中。」葛林斯潘說道。

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