美國股市大幅回檔後該入場嗎？研調：本益比已變得便宜

研調分析美股經歷回檔後已變得較便宜 (圖: AFP)

美國股市在經歷大幅度的回檔過後，目前或許已經變得相對便宜許多了。研調機構FactSet統計的數據顯示，美股標普500指數未來12個月的本益比(P/E)預期是大約15倍，略低於過去15年平均的15.7倍。不過若直接以標普500指數當下的本益比判斷，仍比過去5年和10年的平均本益比14.3倍貴。

目前美股和2014年中或是2015年的歷史高點相比已經較為便宜。整體看來，投資人雖然擔憂經濟數據不佳大舉賣股，但分析師並未大幅調降他們對企業獲利的預測值，美股的本益比也因此下降了不少。同時，現在標普500指數裡已公布財報的企業表現多優於預期，有73%的企業獲利高於財測，這對於市場來說無疑是一項正面的好消息。

預測短期大盤的走勢是不明智的做法，因為市場通常是被情緒給牽引。因此對長期投資人來說，目前最重要的問題是了解經濟基本面是不是真的在惡化中，以及企業獲利有沒有大幅下滑的風險。若研判兩者的情況都沒有發生，現在或許正是增加持股的好時機。

上周五(22日)美國油價大漲約9%，回到了每桶32美元以上的水平，同時刺激了美股各大指數跟著走升，道瓊指數大漲1.33%、那斯達克指數漲2.66%、標普500指數則漲2.03%。日本股市受到市場預期日本央行可能在1月底宣布擴大寬鬆的激勵，周五更大漲近6%。歐洲部分，歐洲各大指數也受到歐洲央行(ECB)總裁德拉吉(Mario Draghi)暗示可能在3月擴大寬鬆的刺激下紛紛大漲。全球股市在經歷一波修正後，上周隨著油價回升和央行的政策刺激下總算有止跌的跡象顯現。