匯豐屈宏斌：樓市將是明年中國經濟增長的最大不確定性

匯豐銀行亞太區董事總經理兼大中華區首席經濟學家屈宏斌日前在上海表示，隨著美國量化寬鬆政策退出程序的啟動，對中國整體經濟不會造成太大影響，但對局部市場的影響仍然存在，比如短期套利資金可能已經流入的金融領域。他並預計，房地產市場，將是2014年中國經濟增長的最大不確定性。

香港《文匯報》報導，屈宏斌出席復旦大學管理學院「改革．創新．企業家精神」論壇時指出，巴西、印度、印尼等新興市場國家，過去是美國量化寬鬆政策最大的受益者，所以一旦退出程序啟動，這些國家明年的經濟將面臨下行壓力，但是對中國的影響不會很大，過去5年間，中國並沒有過度依賴於外資的流入，以支持經濟增長，儘管有熱錢的流入，但是同時又有大量的中國企業到海外去投資，中國是資金的淨流出者，而不是資金的淨流入者。

但國際資本流動性的變化，可能會對中國產生間接影響。他表示，隨著人民幣國際化步伐的推進，過去的那種資本管制，作用就越來越小，而香港又是一個充分開放的資本市場，全球資本的流動必然對香港市場將造成比較直接的影響，這種影響將在一定程度上傳導至中國大陸，從而對大陸的局部市場產生影響。他舉例說，除了房地產市場，很多套利資金可能囤積在大陸金融領域如理財產品，因為一些外資套利資金購買理財產品比較方便，「尤其是到了年底，理財產品收益率已經漲到6%。相對於香港的資金來講，非常有吸引力，因為香港資金的成本2%都不到。」

談及明年中國經濟增長的風險，屈宏斌指出，從內部而言，房地產市場是2014年中國經濟增長的最大不確定性，「房地產市場新一屆領導人正在反思房地產政策，反思的結果將會是怎麼樣的？他會採取什麼新的調控方式？現在市場很難做出明確的判斷。」

在屈宏斌看來，2014年將是中國的改革元年，但是改革措施孰先孰後需斟酌，儘管美國經濟向好，但這種「向好」會被其他新興市場帶來的風險抵銷一部分，因此明年的整體經濟也不容樂觀。他建議，有些改革措施對短期增長是負面的，儘管對長期增長是正面的，而有些改革措施短期內，對增長即是有利的，所以改革措施執行過程中，在秩序方面應該有所選擇，尤其短期內對經濟增長有促進作用的一些措施，可以推得力度更大一些，或者率先推出。

坊間普遍猜測明年將在全國鋪開房產稅，對此，出席論壇的國家稅務總局原副局長許善達指出，決策層所談的房產稅與過往含義不同。「現在上海、重慶的房產稅試點，是在交易環節所有稅制不動的環節下，於保有環節增加住宅的稅，但決策層最新明確房產稅是「要減少交易環節稅收，然後再來增加保有環節的稅收」，顯示房產稅的設計思路已經發生改變。