Fed升息路如走鋼索 或根本不相信就業市場復甦

經過 2 日會議，美國聯準會 (Fed) 決議暫緩升息，也放緩接下來的升息步調，等待勞動市場與通膨表現進一步好轉。媒體《MarketWatch》華府辦公室主任 Steve Goldstein 撰文指出，若以當前 Fed 的作為來看，恐怕對勞動市場復甦的信心不足。

Goldstein 指出，按照 Fed 的預估，美國長期失業率應降至 4.7% 至 5% 的水準，而 5 月就業報告就顯示失業率觸至 4.7% ，按理說已處在「充分就業」 (Full Employment) 狀態，但通膨表現仍欠佳， Fed 也顯得不急於升息。 

儘管 Fed 主席葉倫 (Janet Yellen) 於記者會上強調， 7 月仍有升息的可能，但實際上難度相當高。這是因為，根據 Fed 會後公布的利率意向點陣圖 (Dot Plot) 顯示，預期今年升息僅 1 次的公開市場操作委員會 (FOMC) 投票委員，從 1 位大幅上升至 6 位。 Goldstein 認為，這與 5 月份就業報告遠遜於預期有關，新增就業人數僅 16.1 萬人，讓 Fed 官員擔憂經濟成長也跟著放緩。

然而， Goldstein 指出，其他經濟表現並不太糟， 5 月零售銷售表現不俗，而亞特蘭大聯儲的經濟預測模型 GDPNow 也顯示第 2 季 GDP 增幅達 2.8% 。

Goldstein 認為，就業成長放緩並非企業不願招人，而是就業市場選擇多，民眾不願屈就較差的薪資福利條件，而這會將逼使企業擴大加薪力道，最終 Fed 也能達到漸進式升息的目標。換句話說，若 Fed 相信自己的預測，那麼接下來升息的速度與頻率，將較目前來得更快。

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