大和：中國存保制細節數月內出台 存款利率限制漸鬆

三中全會推動諸多金融改革，其中以存款保障制度最受普羅大眾關注。大和資本亞洲股票研究部大中華金融機構集團研究主管胡月明預料，該制度與香港的存款保障有相似之處，估計中央將於幾個月內出台更多細節，並會逐步放寬存款利率限制，屆時不同的銀行將根據自身的狀況各自進行操作，料此舉對中國銀行的盈利影響將由1%至2.5%不等。

香港《文匯報》報導，胡月明昨(20)日表示，存款保障制度和利率市場化對內銀必然帶來影響，其中大型國有銀行因存貸比率較佳、資金能力較強，短期內盈利能力受影響的幅度約為1%至1.5%，但中小型銀行受影響的幅度較大，約為2%至2.5%。她稱存款保障制度的細節可能於數月內出台，但具體落實估計需要1-2年才會推行。屆時若存款利率上浮區間由現時的10%升1倍至20%，對內銀的整體盈利影響將達8%至9%左右。

大和資本亞洲股票研究部經濟研究副主管賴志文也表示，三中全會涉及金融改革的部分相當清晰，業界最關注的包括利率放寬、資本賬戶開放和人民幣匯率開放這三大方面，但他估計至少需要5年時間才會逐步落實，其成效要到2020年左右才能見到。他又坦言，如中國於未來2-3年內逐步開放資本賬戶，但未能解決有關信貸問題，或會對中國金融體系帶來隱憂。

被問及美聯儲「退市」的影響時，賴志文指，美國一旦「退市」，香港將會是最先受到影響的地區，資金流走或會令銀行體系受壓，逐漸終止對中國企業的貸款渠道，進而影響中國市場。若情況發展至大量資金流出中國中國，人民銀行將會物採取相應措施調控，包括下調存款準備金率以應對資本流失，調整幅度則將視乎流失速度及數量而定。

至於人民幣，賴志文指受中國通脹偏高、製造業工資偏高等因素影響，短期內升值幅度不會太快，仍為每年升值1-2%左右；而人民幣國際化進程亦需要至少5年以上時間，估計要到國家主席習近平的第二屆任期內，才會有明顯階段性進展，且將與其推行的多項結構性改革相關。