美債限紓解後市？PIMCO執行長：關注Fed、民間支出、海外態度

Pimco執行長埃利安。(圖:世界經濟論壇)

美國朝野週三 (16 日) 晚間終於達成預算協議，即時解除債務違約危機，政府也總算結束半個多月來關閉狀態。不過，全球最大債券基金公司 PIMCO (太平洋投資管理公司) 執行長埃利安 (Mohamed El-Erian) 提醒，由於協議只是暫時將政治爭議往後延，市場仍需擔憂下列幾項發展。

根據週三通過的法案，美國政府資金將可維持運作至明年 1 月 15 日，負債上限則延後至明年 2 月 7 日到期。若動用特別措施，後者還能延後至明年春天。這讓美國暫時躲過債務違約及經濟落入衰退危機，也讓全球免於重大金融衝擊。

不過埃利安隨後在《CNBC》網站撰文指出，今日這份協議並非長遠的解決之道，並未化解美國政壇對於政府規模上的實質歧見，也未有建設性地讓政治勢力進行基本整合。

他表示，美國聯準會 (Fed) 如今別無選擇，必須延長現有實驗性貨幣政策推行時間。「一方面因為經濟數據可能減弱，另方面為了確保 (美國) 經濟抵擋得住政治進一步失調」。

埃利安認為，市場很快也將跟隨 Fed 腳步，評估美國政治爭戰對經濟造成的持續傷害。投資人原本希望，聯邦政府關閉對市場需求造成的傷害，只是暫時性且完全可復原；如今這個希望，卻因為國會議員只是把爭端往後延而非解決，而變得更加渺茫。

埃利安提醒，在此情況下，美國企業及個人若考慮延後一些重大支出決定，少數甚至選擇採取更多自保措施，也就不奇怪了。而這意味美國消費支出恐將下降，企業也恐減少雇用及新工廠設備投資。更甚者，這全都可能發生在重要的年終假期購物旺季。

除此之外，美國債限危機還包括海外負面效應。眾多外國人──尤其是外匯儲備持有大量美國公債的外國政府及央行，都被他們認為美國國會不負責任的態度嚇到了。一旦全球越來越傾向將美元去中心化，美國經濟及影響力面臨的威脅就越大。雖然這並非立即危險，但日積月累的侵蝕力仍不能輕忽。