大量做空日元之後...國際投資人下一個目標？英鎊！

一元英鎊(圖片取自維基百科)

去（2012）年底安倍晉三當選日本首相後曾誓言壓低日元救經濟，引發國際投資人看空做空日元，上周更傳「金融巨鱷」索羅斯做空日元三個月以來淨賺 10 億美元。在做空日元熱潮正炙時，已有國際投資人已將「炒手」也伸向英鎊。

《金融時報》報導，有鑑於英國經濟成長劣於預期、英國央行總裁 6 月即將退休換手、加上英國政府債信評等有被降級危險，近來對沖基金與投資經理人紛紛做空英鎊，引發市場擔憂以英鎊計價資產價值縮水。

根據美國商品期貨交易委員會的數據，五個月以來，最近做空英鎊的人氣首度高於做多，國際市場上做空英鎊的受歡迎程度僅次於日元。

英國經濟前景陰鬱

瑞銀外匯策略首席分析師 Mansoor Mohi-Uddin 指出，英鎊極可能是國際外匯炒手下一個大量放空的主要貨幣。包括富蘭克林坦伯頓在內的許多資產管理公司，已預期英國債券殖利率將上升、英鎊走貶，因此大幅減持英國公債。另外，外匯對沖基金 FX Concepts 今年正是因做空英鎊而賺錢的國際投資人之一。

PIMCO 英鎊投資組合部門主管 MIke Amey 表示，英國今年經濟一樣無起色，民眾實質所得縮水、政府不斷減支、國內投資低迷不振、而且出口似難在短期好轉，如此看來，英國接下來幾年的經濟成長率恐介於零至 1% 之間。

就在英國央行警告通膨恐持續升至目標水準之上，且悲觀看待經濟成長率之後，上周英鎊兌美元跌至七個月來新低。此外，歐債危機漸褪，國際資金逐漸返回歐元區，歐元需求漸增，英鎊兌歐元跌至 2011 年新低。

上周，英國政府發債成本上升至去年 4 月以來新高，10 年期政府公債殖利率升破 2.2%。

英鎊貶值救經濟收效甚微

外界預期，即將接任英國央行總裁的 Mark Carney 可能會比即將卸任的總裁 Mervyn King 採取更溫和的貨幣政策。但英國一家銀行的政府公債交易員指出，新任總裁一向支持擴張性政策，Carney 上任，英公債市場應出現一波所謂的上任行情。

英國央行曾暗示樂見英鎊走貶，從而刺激出口救經濟。不過，英央行貨幣政策委員會成員 Martin Weale 在上周六一場演說中倒先澆了一桶冷水，指 2008 年金融危機以來，英政府的貶值救經濟行動收效甚微，不如預期。