〈分析〉公債啥時止血？專家︰短期內改善無望 散戶總是先賣了再說

美國公債市場上（6）月出現資金大退潮，而觀察家認為，這股逃命波還沒止息，千萬別指望 7 月能有多大改善。

財經媒體《MarketWatch》周日（30日）指出，美國公債市場將持續出現資金流出—即使殖利率停止攀升也一樣。

分析師表示，由於這陣子公債虧損太過慘烈，一旦投資散戶陸續看到績效季報，很可能就會決定「先賣了再說」。

巴克萊（Barclays）美國固定收益首席分析師 Rajiv Setia 說，每當市場連續數月表現不佳，就會形成資金外流力道，隨著愈來愈多散戶知悉聯準會將開始縮減寬鬆「資金將繼續外流」。

基金研究機構 Lipper 數據顯示， 6 月 26 日當周，全球公債共同基金與指數型基金淨流出高達 86 億美元，過去 4 周淨流出總計更多達 237 億美元，為 2008 年 10 月以來最大 4 周跌幅。
 
上月 19 日聯準會主席伯南克（Ben Bernanke）表示，若經濟持續好轉，將從今年稍晚開始縮減購債，並且在 2014 年中退出 QE；此言隨即引發市場恐慌，公債價格重挫、殖利率飆漲，向來被投資人視為安全標的的公債已不再安穩。

投資機構 Calvert Investments 分析師 Steve Van Order 認為，雖然公債市場最糟時期已過，但緊接著還會有一波較小型資金外流。

Van Order 說，投資人總是如此，一旦看到績效報告出現虧損就會行動，因為他們不習慣看到公債保酬是負的。

所幸另一位專家點亮一盞明燈，強調債市不會全軍覆沒；Leader 債券基金操盤手 John Lekas 點出，短天期公債對殖利率上揚較不敏感，因此也相對安全，一旦股市開始滑落，投資人或許就會選擇投入短天期公債。