好景不常！Fed升息聲隆隆 脆弱五國將再遭屠殺

印度盧比等新興市場貨幣，因美國QE經歷了大起大落。

好時光約莫只有 6 個月，「脆弱五國（fragile five）」貨幣又再次陷入遭獵殺風險！

《彭博社》周日（17日）報導，近日押寶巴西里耳、印尼盾、南非蘭德、土耳其里拉與印度盧比，即將走跌的期權平均成本，已飆高至近 5 個月高點。

然而過去 6 個月，不少新興市場貨幣登上全球 31 國主要貨幣表現前 10 名。其中哥倫比亞披索過去半年累積升值 7.2%，其次則是巴西里耳的5.4%。

情況急轉直下，正因市場擔憂聯準會升息腳步已逐步逼近，接下來國際熱錢將迅速從風險資產撤退。

德意志銀行（Deutsche Bank）首息外匯分析師 Alan Ruskin 說，「隨著每個月過去，距離緊縮的時間點就愈來愈近。」這就像在蒸汽機壓過馬路前方撿零錢一樣，投資人必須非常小心。

本月稍早《路透社》對 33 位外匯分析師進行調查，其中就有多達 26 位認為，未來一年新興市場再次出現資金大舉外流的機率偏高，其中 3 位更認為機率「非常高」。

「脆弱五國」是由摩根士丹利（Morgan Stanley） 在 2013 年 8 月首度提出，稱上述經濟體相當依賴外資彌補經常帳逆差，因此貨幣體值特別脆弱。

新興市場過去三、四年因 QE（量化寬鬆）浪潮經歷了大起大落，2013 年開始隨著美國經濟好轉及聯準會（Fed）啟動 QE 退場，大批熱錢開始從新興市場流出轉往美國。

這股趨勢更在今年 1 、2 月達到高峰，土耳其里拉與南非蘭德受創最深；其餘包括亞洲的泰銖、印尼盾、菲律賓披索（peso）與馬來西亞令吉（ringgit）等，也都紛紛大跌。

而短短 6 個月後，好不容易穩定下來的脆弱五國貨幣，又再度面臨拋售潮。