油市
國際政經
阿拉伯聯合大公國 (UAE, 簡稱阿聯) 宣布退出石油輸出國組織 (OPEC) 後，引發全球能源市場高度關注。分析指出，此舉不僅凸顯產油國內部裂痕，也讓外界開始關注是否會有更多成員跟進退場，進一步動搖這個長期主導油市的產油聯盟。阿聯此次決定，正值伊朗對區域局勢升高軍事壓力之際。
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基於荷姆茲海峽長期封閉，導致全球原油庫存以史上最快速度驟降，高盛 (GS-US) 大幅上調油價預測。根據《彭博》報導，高盛分析師 Daan Struyven 與 Yulia Zhestkova Grigsby 於週一（27 日）發布研究報告，將布蘭特原油第四季均價預測從每桶 80 美元上調至 90 美元。
國際政經
全球頂尖的能源與石油市場分析師 Paul Sankey 最新示警指出，未來兩個月全球油市將面臨「持續且絕對的災難」，供應中斷的嚴峻形勢遠超市場預期。他指出，當前市場正遭受「五年最低庫存」與「超級供應中斷」的雙重打擊，荷姆茲海峽持續關閉已導致每日約 1300 萬桶的石油供應缺口，累計供應中斷量達 1.8 億桶。
美股雷達
《CNBC》分析報導，油價隨中東戰火劇烈震盪，布蘭特原油一度逼近每桶 120 美元，創下近年罕見波動。自 2 月底美國與以色列對伊朗發動攻擊以來，能源市場在供應中斷與停火希望之間反覆拉扯，3 月油價表現尤為劇烈，單月上漲達 51%，創下歷史少見的大幅漲勢，主因波斯灣產量下滑與出口停滯，使供應緊張迅速升溫。
國際政經
伊朗第一副總統阿瑞夫（Mohammad Reza Aref）周一 (20 日) 警告，不能一邊限制伊朗石油出口，一邊指望其他國家能享有在荷姆茲海峽的「免費安全」通航。阿瑞夫強調，荷姆茲海峽的安全並不是免費的，整個世界面臨在「所有人共享自由的石油市場」或「所有人都要付出大幅代價」之間進行選擇。
美股雷達
高盛大宗商品研究主管 Daan Struyven 團隊週五 (17 日) 發布報告表示，2026 年布蘭特原油與西德州原油 (WTI) 全年均價預測仍維持在每桶 83 美元與 78 美元。該行核心假設依然是波斯灣原油供應將在 5 月中旬前逐步恢復，但目前相關進展仍在觀察階段，尚未完全實現。
國際政經
美國總統川普日前宣布將立即著手封鎖荷姆茲海峽，並清除伊朗在該水道佈設的水雷。這項突如其來的「封鎖牌」象徵著美國對伊政策的重大轉變，從要求伊朗維持航道開放，轉為主動掌控「關門權」。專家分析，白宮此舉背後隱含著奪取戰略水道主導權與實施徹底經濟封鎖的雙重目標。
能源
摩根大通 (JPM-US) 警告，如果荷姆茲海峽航運到 7 月才能全面恢復，國際油價將面臨顯著的上漲風險，重新測試美伊衝突期間近每桶 120 美元的高峰水平。摩根大通分析師指出，目前市場普遍預期荷姆茲海峽的通行量，將在 5 月恢復至正常水準的一半，並於 6 月全面復航。
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沙烏地阿拉伯重新修復了經由紅海出口原油的關鍵命脈，將東西向油管的每日輸送能力完全恢復至 700 萬桶。上週在伊朗戰爭宣布停火數小時後，一場襲擊導致這條全長 746 英里管道沿線 11 座泵站中的一座受損，造成每日運能下降 70 萬桶。自 2 月底以來，由於荷姆茲海峽幾乎陷入癱瘓，沙烏地阿拉伯已將紅海碼頭的原油出貨量提升至原先的 4 倍，以因應地緣政治風險。
美股雷達
伊朗近期對沙烏地阿拉伯關鍵能源基礎設施發動攻擊，導致該國石油輸出與產量雙雙下滑，進一步加劇全球能源供應緊張局勢。沙國一條連接波斯灣與紅海的關鍵東西輸油管線 (East-West pipeline) 遭襲，命中其中一座抽油站，使輸送量每日減少約 70 萬桶。
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在中東戰爭達成停火數小時後，沙烏地阿拉伯一條通往紅海的關鍵石油管線遭無人機攻擊。據悉，管線沿線的一處加壓站成為攻擊目標，目前損害情況仍在評估中；沙烏地阿美（Saudi Aramco）則拒絕對此發表評論。這條「東西向輸油管」一直是沙烏地阿拉伯的經濟命脈，它負責將東部波斯灣廣大油田生產的原油，輸往西岸紅海的延布港（Yanbu），藉此有效避開局勢動盪且長期封閉的荷姆茲海峽。
隨著地緣政治局勢演變與全球能源貿易重心東移，「石油美元」體系正面臨前所未有的挑戰，多國正積極探索並推動以人民幣作為能源貿易的結算貨幣。韓聯社報導稱，韓國政府已向美方確認，進口俄羅斯石油產品時可使用人民幣、盧布或迪拉姆進行結算，且此舉不涉及制裁風險，顯示非美元結算機制正逐步獲得國際認可。
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美國財政部長貝森特（Scott Bessent）週日（22 日）表示，美國與以色列對伊朗的軍事行動，主要目標是摧毀伊朗沿荷姆茲海峽的防禦工事。同時，伊朗領導人正面臨美國總統川普設定的最後期限，須於週一（23 日）重新開放該重要航道。根據《彭博》報導，貝森特在接受 NBC 節目《會見媒體》訪問時指出，川普將「採取一切必要措施」以實現美國既定目標，包括摧毀伊朗空軍與海軍、阻止其發展核武能力，以及限制其國際影響力。
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美國正試圖透過海軍護航協助油輪恢復通行，但國際海事組織 (IMO) 警告，即使軍艦護航，也無法「百分之百確保」荷姆茲海峽航行安全。隨著美國與伊朗衝突進入第三周，這條全球最重要的能源航道幾乎陷入癱瘓，原油供應急劇減少，油價在亞洲市場迅速逼近每桶 150 美元，市場開始擔憂全球能源衝擊可能進一步擴大。
在美國與伊朗衝突持續升溫、全球油價急劇飆升之際，美國政府官員試圖向市場與民眾傳達一個訊息：油價大漲的主因並非供應短缺，而是市場恐慌與投資人情緒所造成的「恐懼溢價」。根據《Axios》報導，美國汽車協會（American Automobile Association）的數據顯示，在過去一週內，美國汽油平均價格每加侖上漲 47 美分，柴油價格更飆升 83 美分。
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隨著伊朗戰事升溫，能源市場對油價飆升的擔憂加劇。專家指出，若布蘭特原油升至每桶 150 美元，美國汽油價格可能攀升至每加侖 5 至 5.5 美元；若荷姆茲海峽運輸受阻，全球油市恐出現劇烈波動，重演甚至超越 2022 年俄烏戰爭期間的能源價格衝擊。
隨著中東衝突進入第六天，美國政府正試圖提出方案恢復荷姆茲海峽的航運。不過分析人士指出，川普政府提出的海軍護航與保險計畫，在資金規模與實際執行層面仍面臨多項障礙，短期內能否有效恢復油輪通行仍存在不確定性。美國與以色列上週六對伊朗發動軍事行動後，荷姆茲海峽航運受到嚴重干擾，數千艘油輪與貨櫃船滯留海灣地區，航運租船費率飆升，也推動油價本週大幅上漲。
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高盛集團表示，市場對美國為保護荷姆茲海峽油氣運輸所提出的安全措施「並沒有太大信心」，認為這些作法未必能真正化解當前局勢。高盛全球大宗商品研究聯席主管達特（Samantha Dart）在指出，由於油輪數量龐大，海軍護航在實務上的可行性仍存在疑問。
在美國與以色列對伊朗發動攻擊後，市場反應相對平靜，引發華爾街對投資人過度樂觀的警訊，摩根大通執行長戴蒙週二 (3 日) 提醒，市場可能遭遇「臭鼬」突襲。戴蒙在接受《彭博》電視訪問時表示，市場目前「有相當程度的自滿」，其中一項潛在風險是通膨可能黏著在約 3% 的年增水準。
能源
《彭博》報導，中東局勢升溫、荷姆茲海峽運輸受阻，意外為俄羅斯帶來油市轉機。彭博報導指出，隨著全球油價飆升，加上印度買盤有望回流，莫斯科的石油出口收入可望獲得支撐，進一步充實其財政。報導指出，荷姆茲海峽承載全球約五分之一的石油運輸量，如今運輸幾近停擺，使漂浮在阿拉伯海上的俄羅斯烏拉爾 (Urals) 原油，對買家而言成為具吸引力的替代來源。