泡沫
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儘管外界對科技股估值過高的疑慮日益升溫、電影《大賣空》原型貝瑞（Michael Burry）發出罕見明確警告，直指當前股市漲勢已超越網路泡沫高峰，但 Niles 投資管理公司創辦人、市場策略師 Dan Niles 表示，當前的股市漲勢至少還能持續「一年」才會達到頂峰。
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科技股與半導體板塊的強勢行情，正讓華爾街資深投資人嗅到一絲似曾相識的氣息。然而，高盛合夥人 Rich Privorotsky 指出，在泡沫形成階段，「喊頂是徒勞之舉」，投資者或許更應順勢做多、擁抱這一過程。Privorotsky 在最新客戶報告中直言，當前美股的走勢「有幾分 2000 年的味道」，但這一輪行情背後的企業獲利基本面，遠比當年那場網路泡沫紮實得多。
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儘管伊朗戰爭持續延燒、油價強勢突破每桶百美元大關，美國股市週一（11 日）再度締造歷史紀錄，展現出令市場人士既驚嘆又不安的韌性。根據《MarketWatch》報導，標普 500 指數週一上漲 0.2%，收盤首度站上 7,400 點，創下歷史新高。
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以做空次貸危機聞名的投資人、電影《大賣空》原型貝瑞（Michael Burry）發出罕見明確警告，直指當前股市漲勢已超越網路泡沫高峰，並宣稱已建立重大空頭部位，還告訴大家他這次是認真的在作出警告。根據《Business Insider》報導，曾精準預測 2008 年金融海嘯的貝瑞週一（11 日）清晨在其 Substack 專欄發文，措辭罕見強烈地警告：「這一切的終點已近在眼前。
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2026 年晶片股狂潮席捲全球，英特爾 (INTC-US) 年漲 239%、美光科技 (MU-US) 暴漲 770%，AI 帶動的半導體榮景令人炫目，但有經驗的投資人心裡都很清楚，好景終究不會長存。有投資人就警告稱，「派對最精彩的時刻，往往是警察上門前的半小時。
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隨著全球科技股與半導體股瘋狂飆升、資金持續湧入 AI 概念股，市場一方面押注 AI 將開啟新時代，另一方面也愈發擔憂：這究竟是一場真正的生產力革命，還是又一次在流動性與樂觀情緒推動下逐漸逼近臨界點的超級泡沫？近日，從高盛到《大賣空》原型貝瑞（Michael Burry），再到傳奇投資人 Paul Tudor Jones，華爾街重量級人物近期不約而同將當前 AI 狂潮與 1999 年網路泡沫相提並論。
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美國銀行證券首席投資策略師 Michael Hartnett 在最新報告中發出雙重訊號：一方面對當前市場結構性風險提出警示，另一方面明確點名材料板塊將成為下一個牛市焦點，並提出「泡沫槓鈴」策略作為因應之道。Hartnett 指出，美股目前正處於連續第四年雙位數漲幅的軌道上，年化報酬約達 20%；黃金同期年化漲幅則約達 30%，同樣連續第四年呈雙位數上漲。
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《巴隆周刊》報導， 五大訊號顯示，晶片股近期的漲勢 「有點太瘋狂了」，不禁讓人聯想起 2000 年網際網路泡沫時期。費半指數 25 個交易日累計暴漲 54% 漲勢遠超美股大盤 半導體 ETF 連 17 天處於超買區 股價嚴重偏離長期均線 重演 2020 至 2021 年 AI 狂潮 在人工智慧需求全面爆發帶動下，費城半導體指數 (SOX-US) 過去 25 個交易日狂飆近 54%，創下自 2000 年網路泡沫高峰以來最強單月漲勢。
國際政經
美國半導體類股近期走勢凌厲，費城半導體指數（SOX）過去 25 個交易日累計漲幅突破 50%，創下自 2000 年 3 月 9 日以來最強的短線表現。然而這個歷史參照點令不少市場老將憂心忡忡，因為當年那個日期的隔天，正是那斯達克綜合指數觸及網路泡沫時代的收盤高點的日子。
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半導體族群近期強勢飆漲，引發市場對估值過熱的關注。最新數據顯示，費城半導體指數 (SOX) 在短短 25 個交易日內累計瘋漲逾 50%，創下自 2000 年 3 月 9 日以來最強表現，與當年網路泡沫高峰前夕的走勢高度相似。市場回顧指出，2000 年 3 月 10 日那斯達克綜合指數 (COMP) 見頂後，隨後三年重挫約 80%，並歷經長達 15 年才完全收復跌幅。
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英特爾 (INTC-US) 股價週一（4 日）出現回落，收跌約 3.9%，報每股 95.78 美元，結束了近期一段凌厲的漲勢。不過，分析認為，英特爾未來幾個季度業績仍有望進一步超出預期。根據《巴隆周刊》報導，英特爾股價今年以來已累計上漲約 160%，其中大部分漲幅集中於近一個月內。
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市場再度掀起強勁漲勢，表現火熱的科技股推動標普 500 指數逼近歷史新高，也吸引大量追逐動能的投資人進場。然而，這波急漲行情已引發華爾街部分人士示警：市場或許正在上演所謂的「融漲」（melt-up）。根據《彭博》報導，交易員用「融漲」一詞來形容一種特定的市場現象：在情緒驅動下快速加速上漲的行情，伴隨高度參與、成交量放大以及劇烈波動。
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市場對美股估值過高的疑慮持續升溫，MarketWatch 專欄作家 Mark Hulbert 分析，一項改良版的估值指標顯示，美股雖處歷史高檔，但仍有機會在未來十年維持正的實質報酬。Hulbert 撰文指出，多數最具預測力的估值指標暗示，美股可能重演像 1999 年網際網路泡沫，未來可能面臨類似「失落十年」的低報酬環境。
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美國知名泡沫預警者、赫斯曼投資信託公司（Hussman Investment Trust）的總裁赫斯曼（John Hussman）再度示警，點名當前人工智慧（AI）驅動的股市榮景疑似正上演一場「龐氏騙局」，並警告這場牛市終將以慘烈方式收場。根據《Business Insdier》報導，曾成功預測網路泡沫破裂、被譽為傳奇投資人的赫斯曼近日在一份研究報告中，指出一個暗示著 AI 泡沫可能破裂趨勢：企業獲利持續飆升，但同時公共與私人債務也在不斷增加。
歐亞股
今年全球股市表現中，南韓股市 Kospi 指數無疑是表現最亮眼的明星。受惠於人工智慧 (AI) 技術的爆發性成長，Kospi 指數今年已飆升近 60%，在主要指數中位居首位。目前南韓上市公司的總市值甚至已經超越了英國，顯示其在全球市場的地位顯著提升。
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美股近期呈現出一種罕見且令人不安的態勢，美銀量化模型近日發出嚴厲警告，指出當前行情已顯露出典型的「泡沫化」特徵。那斯達克創連 13 個交易日上漲的紀錄，但同時，已實現波動率卻飆升至接近 25% 的歷史高點。這種「漲價不降波動」的組合，即價格快速拉升而市場恐慌情緒同步上漲的現象，被美銀策略師 Nitin Saksena 定義為「上漲式崩盤」動態。
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獨立投資研究公司 BCA Research 近日發布研究報告指出，人工智慧（AI）投資熱潮正逐步邁入週期末段，一場類似網路泡沫時代的急速飆漲行情，或已近在眼前。與此同時，其他預測機構也曾預測股市會大幅上漲，但隨後可能會暴跌。根據《Business Insider》報導，BCA 策略師團隊表示：「我們年初就認為 2026 年可能會很像 2000 年，這個論點仍有可能成真。
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美股在本周劃下完美句點，費城半導體指數 (SOX) 周五 (24 日) 再度收高，寫下史上最長的連續 18 個交易日上漲紀錄。然而部分市場觀察家認為，即使人工智慧 (AI) 的長期前景看好，近期晶片類股的漲幅似乎已進入過度擴張的危險區。BTIG 投資銀行技術分析主管 Jonathan Krinsky 坦言，費半指數的持續強勢讓人措手不及。
歐亞股
英國央行副總裁布里登 (Sarah Breeden) 本周接受 BBC 採訪時發出明確警告，強調當前全球股市價格未能充分反映全球經濟面臨的多重風險，預計各地股市在未來某個時間點將迎來調整。布里登指出，儘管目前各類資產價格處於歷史高位，但市場對於潛在風險顯得過於「自滿」。
美股雷達
在市場各方持續爭論人工智慧（AI）究竟是新一輪技術革命還是資本泡沫之際，摩根士丹利 (MS-US) 首席美國經濟學家 Michael Gapen 研究團隊，於 2026 年初發布了一份長達 51 頁的重磅報告《Lessons from the Five Innovation Waves That Preceded AI》（從 AI 之前的五次創新浪潮中汲取的經驗教訓）。