債市
國際政經
美債殖利率在年底假期後出現回落，市場重新聚焦 2026 年的利率政策走向。隨著投資人消化最新經濟數據並評估未來貨幣政策路徑，美國 10 年期公債殖利率週一 (29 日) 小幅下滑。10 年期美債殖利率週一下跌逾 2 個基點，回落至 4.108%；對利率政策更為敏感的 2 年期公債殖利率同樣下滑超過 2 個基點，報 3.457%，顯示資金短線偏向防禦布局。
美股雷達
根據《彭博》周一（29 日）報導，美國債市波動度指標正朝 2009 年金融危機以來最大年度跌幅邁進。報導認為，這與聯準會降息降低經濟衰退風險有關。衡量債市預期波動度的 ICE 美銀 MOVE 指數周五收在約 59，寫下 2021 年 10 月來最低紀錄。
期貨
自從美國總統川普實施「解放日」關稅，並於 4 月引發美國債券市場反彈以來，他的政府一直小心翼翼地調整政策和訊息，以避免再次爆發市場恐慌。然而，部分投資者認為，這種市場的「休戰」狀態仍然十分脆弱。這種脆弱性在 11 月 5 日得到了提醒，當時財政部發出信號，表示正考慮出售更多長期債務，同一天，最高法院開始聽取有關川普全面性貿易關稅合法性的辯論。
美股雷達
策略師認為，進入新的一年，年初債市可能出現波動，但在沒有發生經濟衝擊或重大地緣政治事件的情況下，殖利率大致將維持在 2025 年以來的區間內。指標性的 10 年期美國公債殖利率周一 (22 日) 報 4.16%。2025 年到目前為止的高點是 1 月的 4.8%，低點則為 10 月的 3.95%。
ETF
美國聯準會 2025 年連三降息，帶動近期債市買氣回溫！觀察上周 (12/15-12/19) 含主被動式 ETF 在內，台股原型 ETF 規模合計達新台幣 3.67 兆元，周減 207.43 億元；相較之下，債券 ETF 規模逆勢成長至新台幣 3.04 兆元，周增 225.8 億元，顯示在股市震盪之際，債券成為投資人心儀的資金避風港。
基金
軟體大廠甲骨文資料中心投資可能面臨融資困難，AI 前景疑慮一度壓抑美股走勢，所幸記憶體大廠美光強勁財報激勵 AI 概念股反彈，11 月美國 CPI、核心 CPI 等通膨指標也同步放緩，美股週線由黑翻紅，不過新興股市多數仍收黑。就資金流向而言，過去一週整體股票型 ETF 資金淨流入大幅攀升至 882.98 億美元，主要為美國獲淨流入 556.8 億美元，亞洲與中國市場也分別獲 97.68 億與 61.83 億美元大額資金淨流入，歐洲與日本分別獲 12.72 億與 12.22 億美元資金淨流入。
美股雷達
據《MarketWatch》周一 (22 日) 報導，11 月對美國股市來說並不算特別亮眼，儘管標普 500 指數勉強收出小幅漲幅。進入 12 月後，整體表現目前看來也僅略為改善。隨著新的一年即將到來，任何想找理由繼續持有股票的投資人，或許可以關注一個來自債市的偏多訊號。
一手情報
【股市】街口投信分析，上週所發布經濟數據充滿矛盾訊號，11 月非農就業雖回升，但失業率攀升至 4.6% 且零售銷售持平，反映出貿易政策下的經濟不確定性；儘管 CPI 降溫至 2.7% 有助於支撐降息預期，但考量到政府關門導致的數據缺失可能影響準確性，市場在解讀這些訊號時顯得更加謹慎。
債券
美債殖利率週三 (17 日) 走勢平穩，市場在消化最新非農就業數據之際，持續觀望本週稍晚即將公布的通膨報告，投資氣氛偏向謹慎。10 年期美債殖利率當日僅小幅上揚不到 1 個基點，報約 4.155%；2 年期美債殖利率同樣微升至 3.485%，30 年期美債殖利率則來到 4.83%。
美股雷達
《CNBC》周一 (15 日) 援引知情人士消息報導，原本被市場視為幾乎篤定出線的白宮國家經濟會議 (NEC) 主任哈塞特 (Kevin Hassett)，其角逐聯準會(Fed) 主席的聲勢，近期遭到多名與美國總統川普關係密切的高層人士質疑與反彈。
基金
景順多元收益成長基金經理人 Alexandra Ivanova 近日訪台，針對 2026 年全球股債市展望，她直言，目前的市場環境極為不尋常，在非衰退環境下出現了罕見的「政策三重奏」，也就是寬鬆貨幣、財政擴張及法規鬆綁，預期明年「金髮女孩 (Goldilocks)」情境將會持續，對股票與信用債等風險性資產極為有利，整體來看，股票表現將優於債券。
國際政經
《Marketwatch》週三 (10 日) 報導，美國長天期公債殖利率近期持續偏高，儘管聯準會 (Fed) 自 2024 年 9 月起啟動降息循環，但長端利率仍未如預期回落，引發華爾街對後續市場走勢的高度關注。阿波羅 (Apollo) 經濟學家 Torsten Slok 指出，長天期殖利率脫離與短天期殖利率與原油價格的傳統連動，顯示債市可能正釋放不尋常的訊號，值得所有資產類別的投資人留意。
基金
2025 年以來主要債市受惠多數央行降息或維持資金寬鬆而普遍上漲，且因美元貶值，全球化配置的債券投組換算成美元報酬普遍有匯兌收益挹注，並以新興國家當地債指數換算成美元上漲 14.67% 領先 (資料來源：彭博資訊，取 ICE 美銀美林債券指數為例，截至 12/8，詳如附表一)。
美股雷達
市場正等待美國最高法院對川普政府關稅合法性的裁決，如果結果不利川普，可能在 30 兆美元規模的美國公債市場，以及股市將掀起新一輪波動。分析指出，真正令市場感到壓力的並非裁決本身，而是關稅退還相關的不確定性，將增加投資人對財政與利率前景的疑慮。
《彭博》周二 (9 日) 報導，全球金融市場重新調整對央行政策的預期，從美國、歐洲到澳洲與日本，交易員正押注 貨幣寬鬆動能將趨緩甚至停止，部分市場甚至開始反映「下一步可能不是降息，而是升息」的可能性。歐洲方面，貨幣市場預期已顯著改變，交易員幾乎不再押注歐洲央行（ECB）會進一步降息，甚至有約三成機率認為 到 2026 年底前反而會升息。
美股雷達
投資人等待即將登場的聯準會今年最後一次利率決策會議，美債殖利率週一 (8 日) 小幅走高。10 年期美債殖利率上升逾 2 個基點至 4.168%，30 年期美債殖利率同步攀升至 4.813%，而對利率政策敏感的 2 年期美債殖利率則微升至 3.583%。
基金
美國公佈的經濟數字顯示通膨持穩、製造業與就業減弱，強化市場對聯準會 12/10 降息的期待，科技持續領軍美股和全球主要股市上揚。(彭博資訊，截至 12/5)感恩節假期後之資金熱度重燃，過去一週整體股票型ETF資金淨流入達2,141.71億美元，逾九成淨流入美國達2,001.80億美元，歐洲獲 12.97 億美元淨流入，日本重獲淨流入 6.88 億美元、中國仍遭淨流岀 11.41 億美元。
台股新聞
中信銀行今 (8) 日發布 2026 年投資展望指出，全球經濟在政策支持下，有望由三大動能推升溫和成長，一是需求復甦，二是製造業景氣再度擴張，三是人工智慧 (AI) 投資熱潮延續。在此格局下，股債行情預料可望續航。中信銀行建議投資人採取「成長核心、多元配置」策略，股市以 AI 應用及受惠於國家戰略的標的為核心，並以多元題材分散配置；債市著重高品質或中短天期債；匯市則可關注高息成熟或新興貨幣，美元動能恐轉弱。
一手情報
【股市】在經濟數據方面，近期公布的指標大致支持市場對聯準會即將降息的預期。首先，依據 ISM 報告，美國 11 月服務業指數由前月的 52.4 小幅回升至 52.6，顯示經濟活動仍具一定韌性；不過，雖然支付價格指數有所回落，但整體仍維持在相對高檔，反映通膨壓力仍未完全消退。
台股新聞
人工智慧 (AI) 帶動龐大資本支出需求，正重塑全球公司債結構。路博邁固定收益客戶投資組合經理人 Tobias Bracey 來台分享 2026 年固定收益市場展望，他點出，AI 相關科技巨頭與大型雲端服務商近幾個月展開史無前例的籌資潮，發債金額激增至約 900 億美元，相當於過往整年水準的三倍，為固收市場帶來劇烈變化。