債券
CNBC財經節目主持人Jim Cramer周一(5日)表示，少數幾家AI巨頭正在遮蔽美國公債殖利率飆升所帶來的壓力，使股市與債市之間出現罕見脫節。那斯達克綜合指數周一上漲約1%，收在歷史新高；標普500指數上漲0.66%，收盤僅比8月13日創下的歷史收盤高點低0.3%。
外匯
美元周一(5日)小幅走高，主要受到歐元下跌的帶動。歐元一度跌至近17個月來最低水準，因市場對法國政府債務危機的擔憂升溫。紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數(DXY)上漲0.2%，報102.14，創2025年4月9日以來最高。歐元兌美元下跌0.3%，至1歐元兌1.1222美元，盤中一度跌至1.1161美元，為2025年5月16日以來最低。
美股雷達
摩根大通(JPM-US)策略師看好美國投資級公司債第四季表現優於美國公債，認為大型科技公司發債放緩、企業獲利穩健，加上利率波動降溫，將改善供需平衡，帶動信用利差收窄。由Nathaniel Rosenbaum領軍的策略團隊在上周五發布的報告中預估，追蹤投資級公司債的JULI指數，相對美債利差將由當日的96個基點降至85個基點。
黃金
在義大利索倫托舉行的倫敦黃金市場協會(LBMA)年會上，多位央行官員指出，儘管今年債券殖利率大幅攀升，黃金依然是不可或缺的戰略儲備資產。隨著各國政府債務高企與地緣政治局勢動盪，黃金作為避險工具的吸引力持續獲得鞏固。依據傳統金融理論，債券殖利率走高會增加持有無息黃金的機會成本，進而壓抑金價。
基金
富蘭克林證券投顧今（5）日發布最新資金流向統計，美伊談判陷入停滯推升油價與債券殖利率，壓抑全球股市走勢。過去一周外資對亞股展開空方操作，其中韓股遭拋售61.35億美元最慘重，台股亦遭賣超2.25億美元，但自10月以來資金已明顯出現回流。此外，資金對科技股與債券ETF興趣不減，整體股票型ETF單周仍吸金342.39億美元，美股市場與科技產業持續獲得資金青睞。
美股雷達
美國經濟正浮現1970年代的部分警訊，包括通膨升溫、實質薪資下滑、能源危機與國際衝突加劇。隨著最新就業報告顯示，美國薪資增幅遠低於物價漲幅，就業成長也大幅放緩，市場開始關注，這個全球最大經濟體是否正走向另一個經濟停滯與通膨並存的艱困時期。《MarketWatch》專欄指出，當前美國經濟與1970年代存在多項相似之處。
美股雷達
美股主要指數持續徘徊在歷史高點附近，但市場內部已浮現疲態。美國銀行最新數據顯示，備受市場關注的「賣方指標」（Sell Side Indicator，SSI）持續攀升，距離正式觸發賣出訊號僅一步之遙。歷史數據顯示，當該指標進入賣出區間，標普500指數未來12個月的平均報酬率通常低於長期平均水準。
美股雷達
美國銀行（BofA）證券首席投資策略師Michael Hartnett警告，當前美股市場的板塊分化與市場廣度，已出現與2000年網路泡沫破裂前夕相似的訊號。隨著漲勢愈發集中於人工智慧（AI）相關股票，其他類股表現疲弱，市場結構失衡的風險正在升高。
基金
全球金融市場近期波動升溫，美股高檔震盪盤整，加上美債殖利率走高，使高估值科技資產面臨重新定價壓力。面對市場不確定性，野村投信表示，AI引領全球投資的長期趨勢並未改變，但當資金與漲幅高度集中於少數大型科技股時，投資組合更需要尋找多元報酬來源。建議投資人升級資產配置，將投資版圖向外延伸至AI不可或缺的電力、電網與能源基礎建設，並善用高殖利率環境下的債券收益機會，透過「成長＋基建＋債券」三箭齊發，打造攻守兼備的全天候投資策略。
美股雷達
全球人工智慧（AI）融資熱潮9月明顯降溫，債券市場發行規模大幅收縮。根據摩根士丹利，9月全球AI相關債券發行額僅約230億美元，為今年次低水準，美國投資級市場更出現零發行的情況。不過，摩根士丹利認為，這波降溫屬於「暫停而非退潮」，並非AI產業基本面惡化或資金短缺所致，而是前期融資過度集中、資料中心建設受阻，以及利率快速上升等因素共同影響。
美股雷達
美股今年表現強勁，美債卻仍未走出長達五年的低迷期，殖利率居高不下拖累舊債價格，也讓希望藉由債券分散風險的投資人，開始將目光投向其他資產。《MarketWatch》報導，新發行債券雖然提供數十年來難得的高票息，但舊債價格承壓，大幅拉低了投資人的總報酬。
美股雷達
儘管近期美國債券市場賣壓沉重，但本週四 (1 日) 債市出現穩健回升，追蹤長天期美債的 iShares 20 年期以上美國公債 ETF (TLT) 更創下近一個月來最強勁的盤中反彈。值得注意的是，除了債市本體的反彈外，選擇權市場的兩大冷門訊號，暗示這波美債拋售潮可能已接近尾聲。
外匯
受法國債務狀況引發歐洲市場疑慮影響，瑞士法郎再度成為市場避險焦點。隨著投資人對法國在明年大選前遏止債務的能力產生疑慮，瑞郎兌歐元迎來自去年 4 月以來表現最佳的一周。雖然瑞郎先前因低利率與零殖利率特性而走勢疲軟，但鄰國動盪促使資金迅速回流。市場數據與交易現況數據顯示，瑞郎在短短兩天內暴漲約 1.8%，歐元兌瑞郎匯率於周五跌至約 0.93 的兩個月新低。
專家觀點
利率飆升對實體經濟的首波傳導路徑 本週債市持續遭到調節賣壓衝擊，自過去1個月短債快速上升，利差收窄，本週利差開始回升，不過當然是長債利率走揚的方式，呈現利空輪番轟炸，如下圖，2年期公債、30年期公債今年走勢而公債殖利率走高，也確實影響到公司債，直觀而言，基底利率的推升是主因，同時不斷擴大的AI融資需求，資金緊缺的短期加劇，投等級公司債利差也在本週同步擴大，如下圖不過還沒有突破3~4月波段高點，當時是CSP廠商也開始宣告密集發債的區間段，因此目前的美股，大家看到的是距離新高並不遠，主要是發債的大型AI科技公司還沒有受到估值懲罰，實際上那些公司的投等公司債也早已在9月迎來連續下跌的破底多殺多，公債殖利率領頭，逐步擴散是漸進式的。
港股
港股三大指數周五(2日)走勢疲弱，恒生指數收盤大跌2.60%或668點，收報23,972.29點，盤中跌幅一度擴大至3%，失守24,000點關卡；恒生科技指數收跌2.26%，報4,157.94點；國企指數則下跌2.31%，收報8,030.54點。
基金
中東衝突延續至今，原油供應路線受到干擾，油價上升的同時，柴油、船舶燃料以及海運成本也一起走高，讓市場再度關注通膨風險。當油價、柴油與運費同時上升，從工廠生產、農業、營造、陸運到跨國商品運輸，都可能面臨成本增加。這波能源衝擊，會不會把好不容易降下來的通膨重新推高，甚至走向1970年代那種通膨失控的局面？1. 油價之外，現在連「運油」都變貴了美國通膨壓力尚未退場，能源價格又投下新的變數。
美股雷達
全球債券周四(1日)再度遭遇沉重賣壓，從美國、法國到日本的借貸成本升至數十年高點，凸顯決策官員面臨的疑慮日益升高。儘管美債當天稍晚因逢低買盤承接而回穩，但分析師認為，債市仍可能面臨進一步拋售壓力。美國10年期公債殖利率周四稍早一度升至5.34%，創2002年以來最高，在周三為止的第3季期間更創下本世紀以來最大單季升幅。
美股雷達
美國10年期公債殖利率最高升至5.34%，美債相對股票及部分經濟基本面已顯得便宜，卻仍未吸引買盤大舉進場。《彭博》宏觀策略師Simon White撰文指出，若依美債自身的歷史報酬衡量，目前尚未達到超賣程度，債券價格可能繼續下跌，才有機會迎來持久反彈。
歐亞股
金融市場對通膨頑強以及政府債務負擔的疑慮持續升高，正在推動全球公債殖利率走高，英國也不例外，其長期借貸成本周四(1日)升破6%，是將近30年來首見。英國30年期公債殖利率周四盤中上升6個基點至6.01%，創1998年3月以來最高。上一次七大工業國(G7)中有國家的30年期公債殖利率觸及此水準發生在2012年歐債危機期間，當時義大利公債價格下跌、殖利率攀升。
基金
聯準會鷹派升息、10年期公債殖利率逼近5%，市場的緊張情緒才剛稍微緩解，2026年期中選舉的腳步聲又近了。眾議院席次差距小、翻盤機率高，加上美伊戰事持續牽動油價與通膨走勢，選前的市場氛圍難免瀰漫著一股觀望氣氛，不少投資人也開始猶豫，是該先落袋為安、靜待選後塵埃落定，還是趁早卡位、把握選前這段行情。