昆侖能源消化利淡反彈可期 中線目標價為14元

據香港文匯報報導，內地股市昨日續穩，上證綜指收報2,028點，升0.03%，而港股則因公眾假期休市。中信系下的中信資源(1205)為例，於周一發力創出1.37元的年內新高，收報1.31元，單日仍漲近17%。同屬中信系下冷門股的中信大錳(1091)周一也見異動，高收0.58元，單日升5.46%，升幅雖不算突出，但成交已大增，加上股價剛從年低位水平反彈，故值得續跟進。

中石油(0857)因有管理層涉及貪腐被調查，拖累股價年初明顯受壓，惟近月來走勢已明顯轉好。由中石油持有58.38%權益的昆侖能源(0135)，今年以來也受管理層涉及貪腐調整而受壓，但該股周一曾低見11.9元，乃屬今年以來的低位，收市則報12.14元，倒升0.08元，也因為其仍未擺脫弱勢，走勢相對較落后，所以值得繼續跟進。昆侖股價持續受壓，除了受到管理層被查的不明朗因素困擾外，集團業務遜預期，也不失其表現。

昆侖去年全年度錄得純利升5%至68.51億元，遜於市場預期(73.34億元)。據了解，集團年內油價回落令勘探開發業務收入下降，但天然氣有所增長，則有助抵消相關的利淡因素；每股末期息持平在0.23元；該公司表示會繼續大力發展內地天然氣業務。事實上，現時集團天然氣銷售業務占整體銷售收入的50.82%，隨相關業務保持快速增長勢頭，料盈利增長的動力仍在。

另外，昆侖在lng「以氣代油」市場開發成效顯著，集團發展規則是優先推廣lng在城市公交、重卡和內河船舶上的應用，亦因其已在行內擁有競爭優勢，對提升未來業績表現也屬有利。昆侖現價市盈率約14.28倍，今年料將降至約12倍的較合理水平。趁股價未發力上車，中線目標為3月初以來阻力位的14元，惟跌穿11.5元則止蝕。

和黃購輪13081鑊氣較盛

和黃(0013)周一除息，股價再失「紅底股」，若繼續看好該股后市表現，可留意和黃摩通購輪(13081)。13081於周一收報0.345元，其於今年8月1日到期，換股價為101.852元，兌換率為0.1069，現時溢價5.82%，引伸波幅22.3%，實際杠桿13.2倍。此證雖仍為價外輪，但因數據較合理，加上成交較暢旺，其爆發力亦強，故為可取的吸納選擇。

投資規則

紅籌及國企股走勢：港股反復尋底的格局未變，惟資金流入，料有利中資股輪動。

昆侖能源：股價持續尋底，已反映不利因素，估值趨合理，料后市仍具反彈空間。

目標價：14元

止蝕位：11.5元