忠旺產品出口急增看高一線 上望目標為2.82港元

中國忠旺

據香港文匯報報導，港股近期走勢欠佳，周一更因長和孖寶除息因素，進一步跌穿埋22,000點大關，而恒指過去一段時間又持續受制於多條重要平均線，猶幸大市破位而下，沽壓卻不明顯，預計炒股唔炒市仍將成為市場特色。中國忠旺(1333)近期主要在2.4元至2.52元的區間內上落，周一以2.41元報收，因離橫行區底部支援位不遠，加上本身估值仍然偏低，論值博率仍在，續可視為中線建倉對象。

忠旺去年錄得純利增長17.7%至約21.3億元(人民幣，下同)；派末期息10分(或0.13港元)，以現價計，股息收益率達5.44厘，論股息回報頗為不俗。值得一提的是，忠旺末期息的除凈日為本月的19日，投資者不妨把握時機在此之前上車，或可達致財息兼收之目的。講開又講，忠旺於2011年及2012年度受美國雙反影響盈利倒退而暫停派息，但2013年度盈利已邁進復甦而恢復派息，顯示管理層對未來盈利持續增長具十足信心。

事實上，忠旺早前派發的今年首季成績表頗為對辦，業績向好勢頭未變，有利其低估值可維持，也將有利資金追落后。忠旺於2014年首季錄得收益約35.7億元，較去年同期上升11.5%；毛利率達26.8%；錄得純利約5億元，升1.1%。集團持續拓展國內外市場客戶，鋁型材產品銷售量按年增加17.4%至約16.6萬噸。2014年首季來自中國市場的收益約為30.7億元，占總收益的86%(2013年同期：約28.4億元及88.5%)。

擴產能及升級 季績對辦

此外，受惠於深加工中心的運作規模擴大，工業鋁型材深加工產品銷售量按年顯著增長33%至約1.5萬噸，帶動出口銷售收益按年增加36.4%至約5億元，占集團的收入比重14%(。據了解，忠旺於第一季度實現了銷量與銷售收入的穩定增長，主要受惠於集團於2013年底完成的工業鋁型材產能擴充與升級計劃，擴充與優化后的產能為我們擴大銷售、更快更好地滿足客戶訂單提供了保障。另一方面，集團自去年以來集中精力研發了高附加值的深加工產品，全鋁制地鐵車廂、半掛車、特種車等樣品，已受到潛在客戶關注。

忠旺全力拓展高附加值的深加工產品，旗下的遼寧忠旺於2013年11月獲得高新技術企業認定，自2013年起計三年享受企業所得稅優惠政策，企業所得稅稅率從25%下調至15%。集團獲得高新技術企業認定，享受企業所得稅優惠政策，是國家對集團研發實力的肯定，料對其未來經營業績亦會有積極影響。忠旺現價市盈率約4.83倍，在同業中處於偏低水平。現水平部署作中線吸納，上望目標仍睇年高位的2.82港元。