放葉倫一馬吧...TIME：六個月升息的說法沒有失言 非常直白

市場咸認聯準會主席周三首度的聽證會搞砸了。如果你能點出她哪裡說錯了的話，那麼或許你有成為聯準會觀察家的潛力。

《TIME》報導，葉倫在被問到將維持極低一段期間是多久後，她回答了「六個月」，這就是人們說她失言的地方。

聯準會的觀察家認為「六個月」的說法太直白，儘管她的答案附上了許多「很難說」、「看情況」等。

你也許會認為聯準會觀察家有點傻，其實你也沒說錯。

葉倫面臨的決定，是最快要等到2015年初才會面對的事情。從她的言論看來，聯準會仍將在可見的未來維持極低利環境，但從市場的觀點來看，她似乎宣布了QE踩剎車。

但從現實面來看，聯準會已將利率維持趨近於零超過5年，且也將繼續這麼做一段時間。聯準會的量化寬鬆，也持續進行。12月時它說將縮減QE規模，也每個月降低購債100億美元，但4月仍將投入550億美元回購債券。無論從何種觀點來看，這都不能說是踩剎車，只能說是鬆油門。’

自從前任聯準會主席伯南克一年前提到縮減QE以來，聯準會觀察家就開始議論著便宜金流的告終。人們擔心QE的縮減會拉抬長期利率，並扼殺復甦。但自從QE開始以來，長期利率並未上揚。股市也還算ok，勞動市場也溫和改善。

寬鬆貨幣政策的壞處，在於它會帶來通膨。但在連續幾年極低利的環境後，通膨仍低於聯準會的2%目標。而失業率6.7%仍太高。聯準會去年說要等到失業率降到6.5%才會緊縮貨幣政策，但周三時葉倫去掉了這個門檻。取而代之的，是聯準會將嚴密監控所有資料並依此動作，這一如往常。

然而，聯準會觀察家似乎認為葉倫比預期的還鷹派，在有些樂觀的預期中展現過度的信心。華爾街日報說「葉倫處女秀攪亂了市場的春水。」華盛頓郵報則說「聯準會為首次升息打下了基礎。」

的確，你可以說葉倫比預期鷹派，但她也很明白的說她在乎的是就業，而非通膨，且寬鬆貨幣政策仍然合理。「失業率仍高。失業率及長期就業仍是主要的考量，通膨仍低於我們的目標，這些情況解釋了寬鬆貨幣政策的延續。」葉倫表示。

葉倫的聲明裡沒有什麼修飾，如果你還是認為她說的話太高深的話，那麼你沒有資格成為聯準會觀察家。