〈分析〉失業率漸降、薪資走增恐迫使Fed加快升息腳步

Fed總部大樓。(圖:維基百科)

美國聯準會(Fed)希望等到明(2015)年年底時才升息，但日益走降的失業率與逐漸走高的薪資水準恐迫使其更早做出動作。

根據Capital Economics的研究，自1985年開始，Fed通常在薪資成長率超過2.5%時開始升息。

當失業率下滑至7%以下時，年度薪資成長率一般會加速至2.5%或更高水準。

美國上(2)月失業率為6.7%，去(2013)年也一直是處於下滑趨勢。同一時間，非管理職員工2月年度薪資成長率也自1月的2.3%走升至2.5%。

在大多數情況之下，Fed早已將聯邦基金利率調高來防止通膨或是經濟過熱任何威脅。因此，那是否意味著Fed升息時間將比明年年底來得更快？

Fed有這個可能，但並非絕對。首先，過去幾個月來實質薪資增加情形可能只是暫時的突然上升現象。此外，美國經濟仍未接近全速前進狀態，顯示Fed可能比正常情況下等待更久時間，以觀察薪資將會增加多少。

Capital Economics首席美國經濟學家Paul Dales表示：「即便預期失業率將進一步下滑且通膨率會逐步返回2%水準，Fed當前將利率按兵不動至明年年底的計畫顯現出，它對升息的態度正更為謹慎。」

然而，Dales認為Fed將必須「比多數人預期的更快些」動作。倘若如此，Fed周三(19日)可能於政策設定會議結束後以及主席葉倫(Janet Yellen)首場主持的記者會上釋出一些暗示。