擺脫歐債風暴陰影 投信：歐股今年將大步向前

歐元區今年經濟成長預估轉正，加上歐債風暴的核心國家也有好轉跡象，隨著市場氣氛持續看好歐洲股票基金，施羅德投信與柏瑞投信認為，在市場信心逐漸回溫、資金動能轉趨強勁的情況下，將有利延續歐股多頭格局。

柏瑞歐洲小型公司股票投資研究團隊指出，根據IMF預估，2014年歐洲經濟成長率可望成長1%以上，股市買盤逐漸回籠，有利延續歐股多頭格局。此外今年來資金持續回流歐洲股票基金，金額高達241.32億美元，遠超越美國股票型基金淨流出87.55金額億美元，也勝過日本股票110.78億美元，為資金淨流入的最大區域，有機會支撐歐洲市場內需及中小型企業的表現空間。

另外根據歐洲汽車製造協會公佈，元月份歐洲汽車銷售較去年同期增加5.2%，為連續第5個月成長，也是2010年3月以來最長的成長期間。施羅德投信產品研究部林良軍協理說明，這顯示歐洲民眾逐漸恢復信心，因此願意從事較大金額的消費。

除了整體歐元區之外，幾個主要國家也交出了不俗的成績。德國2013年第4季經濟成長率從0.3%再進一步上升至0.4%，除了出口成長強勁，預期未來幾季仍會持續有庫存回補需求的強勁實質支撐。至於法國第4季的GDP成長率0.3%表現亦是令人驚豔，所有主要最終需求指標皆出現改善現象。其中政府支出增加0.3%，家庭消費成長0.5%，而投資支出更快速成長0.6%

至於先前陷入歐債風暴的國家，現在亦多已擺脫經濟泥沼。名列七大工業國之中的義大利，在2013年第4季首度出現正成長0.1%，加上擺脫總理選組的政治動盪疑慮，義大利股市年初至今漲幅已超過7%。第二個擺脫紓困的歐元區國家西班牙，去年第4季的GDP成長率從前一季的0.1%加速至0.3%，符合市場預期；而過去深陷歐債危機的葡萄牙則從第3季的0.3%加速至成長至0.5%，達到連續3季成長。

柏瑞投信也提到，歐洲區經濟在自主性復甦和ECB的政策支持下，將有助改善歐洲債務問題。且穆迪將愛爾蘭主權債信評等，從垃圾級的Ba1上調1級至最低投資級Baa3。，將有助該國在資本市場籌資能力。穆迪表示，看好該國經濟將持續增長，以及債務前景出現改善，因此把信評展望列為正向。

林良軍協理表示，經濟基本面好轉是帶動股市上揚的重要原因之一。根據歷史經驗，當歐洲景氣由衰退轉向復甦時，股市通常會反應基本面的利多而轉強。例如前一次歐元區綜合PMI由50以下轉強至50以上是在2009年8月，當時PMI達到50.4，雖然後來歐洲進入主權債務危機的艱難時刻，但景氣復甦後的1年歐洲股票漲幅為6%，活力旺盛的歐洲小型股則上揚了14%；3年後歐股攀高近12%，而歐洲的小型股更是勁揚了25%。

不過投資歐洲股票也並非全無風險，柏瑞投資全球經濟首席分析師馬可仕．舒曼(Markus Schomer)也曾提醒，僅管2013年整年歐洲股票有逾10%以上的表現，但仍須留意歐洲區域2014年下半年的政策因素影響，歐洲9月份債務到期上限的問題，也可能再度影響股市波動度與市場表現。