日本負利率政策上路一個月 實際效應令人擔憂

日本央行在一月宣布施行負利率政策震驚全球，雖然政策正式上路是在二月 16 日，但消息一出馬上對金融市場造成重大衝擊。

彭博社報導，雖然大多數分析師認為本週二日本央行不會有大動作，但長期的大方向恐怕是繼續下調利率，以下整理負利率施行這段時間以來對日本造成的影響。

首先是有 70% 的政府公債殖利率已經跌到零甚至是負數，大幅下調借貸成本是日本央行原先的目的，然而這卻對債券市場帶來重大傷害，有高達 69% 的債券交易員表示債券市場的機能正逐漸失控。

日本十一家投資資金市場的基金現在已經停止接受投資，事實上他們正考慮要將資金全數退還給投資人，至少這些錢拿去放在定存戶頭中還能賺取利息，肯定比已經陷入負利率的資金市場好。

負利率政策對於銀行及金融機構的傷害甚鉅，借貸能創造的收益變少，各大銀行的營收預期紛紛下調，股價也應聲下挫。

日本央行不斷施行寬鬆政策就是為了刺激並鼓勵借貸，但二月份的借貸成長微乎其微，反而是存款數字大幅上升，日本新生銀行表示，只有房貸在房貸利率下滑的情況下有較為顯著的上升。

然而日本民眾也擔心存款利率也會跟著下滑至負值，近期保險箱的銷售量大幅上升，萬元大鈔的需求量也上升至十年來的最高點，代表民間對於整個金融體系的信任已明顯不足。

消費者及商品銷售數據在二月也呈現下滑，政府一連串政策的失誤令民間對於經濟的前景越來越悲觀，除此之外企業的信心也開始衰退。

目前還沒有太多的數據能夠預估日本政府的下一步是甚麼，不過不管是政府還是民間，對於日本央行的擔憂是越來越重。