新興市場貨幣全線潰敗 拉美國家可望得利 中國受害

拉美國家可獲受惠貨幣貶值。（圖:AFP）

新興市場貨幣近期出現自全球金融危機以來最大的潰敗，但對部分發展中國家來說，這波貶值潮卻讓他們見到一線生機，拉丁美洲國家可望藉此得利。

據《彭博社》報導，拉丁美洲的大宗商品生產國，近期外匯多見到歷史低點，不過這讓他們的出口商品更便宜、具吸引力。過去 10 年來因銅價上漲、油價走高造成這次國家貨幣升值，擠壓生產空間，如今局勢已出現逆轉。

據國際清算銀行 7 月數據顯示，經貿易及通膨調整後，哥倫比亞比索過去 1 年跌了 25%，巴西里拉 1 年來下挫 18%，墨西哥幣也跌掉 12%。這兩周人民幣重貶，帶來新一波貨幣市場混亂，但加入貿易及通膨調整，人民幣過去 1 年仍升值 15%。

中國及拉美國家貨幣走勢(圖表取自彭博)

倫敦金融諮詢公司 Spiro Sovereign Strategy 常務董事 Nicholas Spiro 表示，貨幣大貶對新興市場國家不見得是壞事，只要不影響金融穩定，這起碼有助於成長前景，可提升出口。

尤其經濟學家一直看壞拉美的成長前景，認為今年恐怕見不到經濟擴展。如今，貨幣貶值有機會成為及時雨， Brown Brothers Harriman 的 Ilan Solot  認為，在貨幣實質有效匯率走弱，提升價格競爭力之下，哥倫比亞及墨西哥可望受惠。

美國是墨西哥最大的貿易夥伴，倫敦 Manulife 資產管理公司 Chris Chapman 指出，美國經濟的增長，加上墨幣走跌，將讓墨西哥的競爭力提升。

哥倫比亞財政部長 Mauricio Cardenas 在 2013 年曾表示，披索太強是國家所有經濟問題的根源，自然歡迎這波的貨幣大貶。他認為，工業、農業及觀光業成長面臨的問題，在油價下跌、匯率調整之後，為經濟帶來新的成長來源。

相對之下，中國較難由人民幣貶值中獲利。Aberdeen 資產管理新興市場主權債務主管 Edwin Gutierrez 指出，人民幣貶值對中國來說，取得的利益將非常短暫。如果中國執意貶值，只會帶來出口競爭對手的貶值潮，難以刺激經濟成長。